IN LICHTERLAAIE

IN LICHTERLAAIE

Het lijkt wel of de gehele wereld in lichterlaaie staat. Mensen, jullie hebben nog niets gezien! (‘You ain’t seen nothing yet!’). Het is weer zover. Er is een perfecte storm op komst. Alles wordt anders. Het wereldsysteem kraakt en stevent af op een economische en politieke crisis. De overgang naar een nieuwe wereldcyclus gaat hoogstwaarschijnlijk gepaard met de, al of niet, geleidelijke val van het, steeds meer gammele en kwetsbare, hedendaagse economische en politieke systeem. Vergeet even of er een zachte of harde economische landing voor de deur staat. Tot de verrassing van de meesten komt er echter een CRASH LANDING.

Geen nood. De wereld blijft na zo’n overgang gewoon doordraaien. Het voortbestaan van de mensheid dreigt weliswaar even te wankelen, om welke reden dan ook, maar overleving, hoewel nooit gegarandeerd, is niet onderhevig aan enige twijfel. Dat komt, omdat de natuur een eindeloos vermogen heeft om de gevolgen van zo’n overgang op te vangen. Zo’n overgang lijkt in de geschiedenis nu eenmaal gedurende elke generatie plaats te vinden. De huidige overgang is vergelijkbaar met die van de jaren ‘30 en ‘40, met onvoorstelbare geo-politieke gevolgen.

Wat heeft de geschiedenis ons in de laatste 124 jaar geleerd? Ondanks alles, lopen er een record aantal mensen op de aardbol rond. De gemiddelde levensstandaard en de gemiddelde leeftijd zijn nog nooit zo hoog geweest. De technologische vooruitgang is ongeevenaard en lijkt zich te versnellen. Wie had dat gedacht, na 2 wereldoorlogen, met resp. 22 miljoen en 75 miljoen slachtoffers, na alle epidemieen (de 'Spaanse' griep eiste alleen al 50 miljoen(!) slachtoffers), na de Koreaanse oorlog, met 5 miljoen slachtoffers, en na de Vietnamese oorlog, met 4 miljoen slachtoffers. Er is hier te weinig ruimte om alle andere oorlogen ook nog te vermelden. Maar niets is eeuwig. De mensheid is vindingrijk en is in staat om de beerput van alle ellende, steeds opnieuw, links te laten liggen.

UTOPIA OR HELL? EEN ONHOUDBARE TREND! ALLE KUNST EN VLIEGWERK ZAL TIJDELIJK BLIJKEN. HET UUR VAN DE WAARHEID IS NABIJ --

(TRADINGECONOMICS)(GROSS DEBT TO U.S. GDP)(2023) - WHAT 'GO BIG' MEANS!

OM HET SCHIP VAN STAAT WEER RECHT TE TREKKEN, ZULLEN DE BELASTINGEN SCHERP WORDEN VERHOOGD, NET ZOALS NA DE TWEEDE WERELDOORLOG.

Het kunstmatig ‘bellen blazen’, waarbij er allerlei bubbels ontstaan, die tijdelijk een goed gevoel geven, vooral bij de bezitters van bepaalde activa, en de cyclus rekken, is nog niet helemaal voorbij, met de spannende verkiezingen, overal ter wereld,  in het vooruitzicht. Maar het loopt wel op zijn laatste benen. De langverwachte rentedaling in Amerika zal dit jaar weinig voorstellen, terwijl de inflatiecijfers blijven tegenvallen. Dat komt, omdat het monetaire beleid, om politieke redenen, tijdelijk nog veel te soepel is. Dus het is hoog tijd om het noodlot niet langer te tarten. Want de goede tijden komen ten einde (nog een laatste ‘Melt-Up’ in 2024?) en vereisen een defensief, ‘risk-off’, beleggingsbeleid, met een hogere kasgeldpositie (of equivalent) dan normaal, voordat het te laat is. Hoe hoger de boom, hoe zwaarder de val.

(J.P. MORGAN) - VERMOGENSBEHEERDERS ZIJN, SINDS 2014, NOG NOOIT ZO POSITIEF GEWEEST. MAAR ALS HET EVEN TEGENZIT, DAN BREEKT DE HEL LOS.

Fiatgeld, dat niet gebaseerd is op iets tastbaars, maar zomaar uit de dunne lucht kan worden getoverd, ook al gebeurt dat via een ruil van activa ('asset swap'), is helemaal afhankelijk van vertrouwen. Dat vertrouwen staat op het spel, als er geen einde komt aan de exponentieele kredietexplosie en het socialiseren van speculatieverliezen. De natuurwetten in een vrije markt kunnen niet eeuwig worden gemanipuleerd. Er is al veel te lang gestreefd naar een onmogelijke werkelijkheid ofwel een Utopie, waar zulke wetten niet meer zouden gelden.

Alle vergissingen van onze grootouders en overgrootouders, niet zozeer van onze ouders, schijnen tegenwoordig te worden herhaald. Daarom worden vele activa niet gewaardeerd tegen de geldende marktprijs (mark-to-market), zoals vroeger, om de schijn van financieele gezondheid (solvabiliteit) hoog te houden. Men handelt als Klaas Vaak in Sprookjesland. Geen man overboord. Alle pijn is immers tijdelijk. Een kniesoor, die daarover valt. Behalve als men ontwaakt en wakker ligt over activa, die op drijfzand zijn gebouwd. De reeele marktprijs, niet een of andere formule, is de uiteindelijke scheidsrechter of men staat of valt.

Maar was 2023, tegen de algemene verwachting in, dan geen grandioos beursjaar? De S&P 500 index was immers omhoog met 26.6%! Maar dat was voornamelijk te danken aan een handjevol aandelen, zoals Alphabet (Google), Amazon, Apple, Meta (Facebook), Microsoft, Nvidia en Tesla. Meer dan 40% van de aandelen in de S&P 500 index daalden. Tussen 1970 en 1972, vond ook een dergelijk fenomeen plaats, de 'Nifty Fifty'. Die werden toen beschouwd als 'one-decision-stocks'. Degenen, die zich lieten meevoeren op de golven van de hype van zulke aandelen, die destijds 'in de mode' waren en werden beschouwd als 'redelijk geprijsd', kwamen van een koude kermis thuis. Een instorting van 75% volgde en fondsen, zoals Polaroid gingen uiteindelijk failliet.

Niemand weet, wanneer de wind draait. Meta (Facebook), bijvoorbeeld, steeg in 2023 maar liefst met 194%. De algemeen directeur, de 39-jarige Mark Zuckerberg, deed onlangs aandelen ter waarde van $ 500 miljoen van de hand, maar hij is nog steeds verreweg de grootste aandeelhouder met 13.5% van de aandelen, ter waarde van $ 120.5 miljard dollar. Andere grote aandeelhouders, zoals Vanguard, Blackrock en Fidelity hebben hun belang juist verder vergroot. Daarom gaan straks massa's beleggers het schip in, omdat kuddegeest hoogtij viert. Helaas is een saai en defensief beleggingsbeleid nooit populair, maar dat is nu juist meer dan ooit noodzakelijk.

Wat zich in China, de tweede economie ter wereld, afspeelt, blijft niet in China. Zal China straks haar deflatie exporteren naar de rest van de wereld? Zal de komende werelddepressie haar oorsprong vinden in China? De Chinese beursaandelen (MSCI CHINA) gaan al jarenlang bergafwaarts en hebben onlangs een nieuw dieptepunt bereikt. Er is daar sprake van een veel grotere financieele crisis dan in 2008! Vele banken en lokale overheden (90% is in gebreke) zijn allang failliet, omdat de crisis in Chinees onroerend goed nu pas goed uit de hand loopt.

Tegelijkertijd dreigt de crisis in commercieel onroerend goed, wereldwijd, veel grotere vormen aan te nemen dan verwacht. De afwaarderingen zijn vooralsnog aan het verergeren, terwijl er een ongelofelijk aantal objecten nog boven de markt hangt. Een kantoortoren in Washington (D.C.)(Bethesda) is onlangs verkocht voor $ 30 miljoen, wat 80% LAGER was dan 4 jaar geleden, NA tientallen miljoenen dollars in renovatiekosten! Zo ziet een 'ondenkbare' economische depressie eruit!

DIEDERIK SCHMULL, 10 Januari, 2024, Westcliff-On-Sea, ESSEX, U.K.

(NYT)

MEDEDELING: COMMENTAREN WORDEN NU, VOORDAT PLAATSING PLAATS VINDT, PREVENTIEF GECONTROLEERD. MEN MOET ALTIJD IN GEDACHTEN HOUDEN, DAT DIT BLOG VOORNAMELIJK GERICHT IS TOT DEGENEN, DIE BELANGSTELLING HEBBEN VOOR HET INTERNATIONALE BEURSGEBEUREN. DUS COMMENTAREN OVER COVID, W.E.F. OF DE OORLOGEN, WORDEN MEESTAL NIET OP PRIJS GESTELD.

WELGEMANIERDHEID STAAT OP DIT BLOG VOOROP IN VERBAND MET MOGELIJKE AANSPRAKELIJKHEID VOOR REACTIES.

MEN KAN TE ALLEN TIJDE EEN E-MAIL (DSCHMULL@GMAIL.COM) OF EEN TWEET (VIA TWITTER, @RICKSCHMULL) STUREN NAAR ONDERGETEKENDE.

Het Blog SCHMULLADDERTJEONDERHETGRAS heeft thans 6 soorten van lidmaatschap. WORD LID! U bent van harte welkom! Uw lidmaatschap geeft recht op persoonlijk advies, regelmatige Pamfletten, lunches, borrels en belangrijke artikelen.  Zie voor nadere gegevens onderaan het Blog.

Er is een MEET, GREET & HAPJE ETEN op 26 Januari a.s. (zie hieronder). KOMT U OOK?