NIEMANDSLAND

 

NIEMANDSLAND

Niemandsland is het gebied, waar je niet weet wat er gebeuren gaat. Voorlopig heeft niemand enig idee hoe Humpty Dumpty ('wereldvrede') weer in elkaar gezet kan worden, nadat hij, onverwacht, van de muur was gevallen. Het zal wel enige tijd vergen, voordat men zich bewust wordt van de mogelijk ernstige gevolgen van zo'n ingrijpende gebeurtenis, zoals het effect op de wereldhandel en internationale investeringen, vooral voor bepaalde delen van de wereld. 

(MARKETCHARTS) - DE S&P 500 INDEX HEEFT SLECHTS EEN BESCHEIDEN CONSOLIDATIE ACHTER DE RUG. BLIJFT HET DAARBIJ? 

(BLOOMBERG) - DE BEURSWAARDE VAN DE BELANGRIJKSTE AANDELEN IN DE WERELD TREKT ZICH NOG MAAR WEINIG AAN VAN AL HET WAPENGEKLETTER. IS DAT WEL TERECHT? 

Blijft Amerika, zelfvoorzienend in energie & voedsel, over, als de enige aantrekkelijke oase, voor beleggingen en investeringen op de lange termijn? In tijden van ernstige geopolitieke spanningen, lijkt de rest van de wereld, in ieder geval, veel kwetsbaarder. Menige bedrijfsstrategie moet worden omgegooid. De Amerikaanse Dollar, Amerikaanse aandelen en kortlopende Amerikaanse staatsleningen (Treasuries) krijgen weer de wind mee. Een afblaastop naar boven van de S&P 500 index (1929 II) kan, in de komende jaren, niet worden uitgesloten. De laatste fase van een structurele Bullmarkt is meestal  het meest indrukwekkend. 

(BLOOMBERG) - DE VERWACHTE ECONOMISCHE GROEI IN EUROPA IS TELEURSTELLEND. DAT WORDT STRAKS BEZUINIGEN! 

Ondertussen valt het noodlottige Europa weer tussen de wal en het schip. Haar kwetsbaarheid voor externe en interne factoren blijft legendarisch. De ineenstorting van de Europese Orde tijdens de totalitaire jaren '30 en '40 blijft haar nog steeds achtervolgen. Het valt ook niet mee, met al die verschillende culturen en talen, in plaats van de gecombineerde identiteit ('melting pot') van een Amerika. 

(INCREMENTUM) - DE WERELDWIJDE GELDHOEVEELHEID (M2) IS SINDS 2000 RUIM VERVIJFVOUDIGD. GEEN WONDER, DAT DE WERKELIJKE INFLATIE BLIJFT VOORTDUREN.

De gemiddelde productieve Europese werknemer houdt het straks voor gezien, vanwege het chaotische Europese politieke beleid. Maar de Europese ambtenarij beleeft in ieder geval een explosieve groei en draagt verder bij tot een uiterst inefficiente bureaucratie en onnodige overregulering. Daarom zijn Europese kapitaalcontroles en exitbelastingen zo onvermijdelijk geworden. Het droombeeld van degenen, die het paradijs van een planeconomie aanhangen, wordt werkelijkheid. Gefeliciteerd! 

(TAVI COSTA) - STAAT EEN NIEUWE GOLF VAN INFLATIE GEDULDIG TE WACHTEN, TERWIJL DE ECONOMIE HET LAAT AFWETEN ('STAGFLATIE')? 

(ELLIOTT WAVE) - DE INFLATOIRE VERWACHTINGEN RIJZEN BINNENKORT WEER DE PAN UIT.

Bullmarkt? Is er niet eerst een historische beurscrash? 50% van de S&P 500 index is nu al gedaald met 50% of meer. Er is grote kans, dat er een aanzienlijke escalatie van het conflict in het Midden-Oosten voor de deur staat. Dat laatste lijkt nog niet in de beurskoersen te zijn verdisconteerd. Spannende tijden! 

Tegelijkertijd kan er sprake zijn van een mogelijke kettingreactie, die de markten bij voorkeur zouden willen negeren. De problemen bij Private Credit ('kakkerlakken') kunnen overslaan op Private Equity, die ook steunt op flinke krediethefbomen. Dat kan weer Commercieel Onroerend Goed treffen, welke o.a. een onderpand is voor het Bankwezen. Maar zulke beleggingen zijn bedoeld voor de langere termijn en zijn nooit direct verhandelbaar, zoals aandelen. Als de rente niet meewerkt, dan bevriezen die beleggingen gewoon voor onbepaalde tijd. Bovendien is een hoger dan gemiddeld rendement alleen mogelijk als een belegger extra geduld en discipline kan opbrengen. Eventuele faillissementen zijn nu eenmaal onvermijdelijk en behoren te worden verdisconteerd in de prijsvorming. Er is altijd risico, maar de vraag is of men daarvoor uiteindelijk wordt vergoed. 

Zodra blijkt, dat gedwongen schuldvermindering voor de deur staat, kan de Centrale Bank weer ingrijpen door 'geld uit het niets' te verschaffen. Is dat wel mogelijk, nu de inflatiecijfers weer tegenvallen? Dat zou de geloofwaardigheid van de Centrale Bank in de waagschaal stellen. Tot nu toe kon het financieele systeem altijd worden gestabiliseerd door geldinjecties, terwijl geld geen 'hete aardappel' werd. Dat laatste zou een totale nachtmerrie kunnen worden. Maar de huidige excessieve schuld, die grotendeels ook nog improductief is, hangt boven het hoofd van de beleidsmakers. Dat is op den duur wel degelijk onhoudbaar. 

Ondertussen is er een enorme structurele rotatie aan de gang van o.a. Technologie naar Grondstoffen. Dit is slecht nieuws voor beleggers, die uitsluitend in een aandelenindex beleggen. 

(TAVI COSTA) - DE ROTATIE VAN DE TECH-SECTOR NAAR DE SECTOR GRONDSTOFFEN IS IN VOLLE GANG. DAT IS HET KENMERK VAN DE KOMENDE 'STAGFLATIE'. ZOIETS WORDT BEVESTIGD, ZODRA DE PERIODE VAN RENTEDALING VOORALSNOG VOORBIJ LIJKT. 

(TAVI COSTA) - EEN 20-JARIGE WEERSTAND VAN LANDBOUWGRONDSTOFFEN LIJKT TE ZIJN DOORBROKEN NAAR BOVEN. 

(YARDENI) - DE GOUDPRIJS HEEFT EEN GEZONDE TIK ACHTER DE RUG. MAAR DE KANS OP $ 10,000 LIGT IN HET VERSCHIET! DUS DEZE CONSOLIDATIE IS EEN KOOPGELEGENHEID VOOR DE LANGE TERMIJN. DE FUNDAMENTELE FACTOREN VOOR DE STIJGING BLIJVEN ONVERANDERD VAN KRACHT.

(KATUSA) - DE MOGELIJKE GOUDPRIJS, ALS DE GELDHOEVEELHEID (M2) HET HOOGTEPUNT VAN 2011 VAN DE GOUDPRIJS ZOU WEERGEVEN. 

(INCREMENTUM) - WAUW! EEN HOGERE GOUDPRIJS IS EEN TEKEN VAN ERNSTIGE SPANNING. DUS DE KOMENDE JAREN ZOUDEN WEL EENS HEEL SPANNEND KUNNEN WORDEN. 

(BofA) - DE SECTOR OLIE & GAS ZORGT NOG STEEDS VOOR MINSTENS 50% VAN DE ENERGIE-VOORZIENING VAN DE WERELD. DE WAARDERING VAN DIE AANDELEN T.O.V. DE S&P 500 INDEX LIJKT VEEL TE LAAG. BOVENDIEN LIJKT DE ENE OLIE-RAFFINADERIJ NA DE ANDERE UITGESCHAKELD TE WORDEN TIJDENS HET CONFLICT IN HET MIDDEN-OOSTEN. 

(BILELLO) - WACHT MAAR TOT DE VOLGENDE INFLATIECIJFERS BEKEND WORDEN GEMAAKT. 

De gemiddelde belegger is onderwogen in de oliesector. Maar olie-aandelen zijn tegenwoordig juist enorm geschikt om risico's af te dekken ('hedges'). Aardolie wordt niet alleen gebruikt als brandstof, maar ook voor de productie van plastics, synthetisch rubber, verf, medicijnen, cosmetica en zelfs voedingsmiddelen.

(GAVEKAL) - DE KOLENSECTOR IS TERUG VAN WEGGEWEEST. OVERIGENS BESTAAT 20% VAN DE ENERGIEVOORZIENING VAN DE WERELD NOG STEEDS UIT KOLEN. IN CHINA RUIM 50%. DAAROM IS ENERGIE IN CHINA ZO GOEDKOOP. 

(SHAW) - HET FEEST BIJ URANIUM IS PAS BEGONNEN. DE BEER IS LOS!

(WOLFSTREET)(21 Maart, '26) - KORT-LOPENDE US TREASURIES ZIJN HET VEILIGSTE PAPIER TER WERELD, ONDANKS ALLE SPOOKVERHALEN. IDEAAL VOOR PARKEERGELD! IN ONZEKERE TIJDEN VAN STAGFLATIE IS PARKEERGELD BESLIST NODIG. DE NIEUWE VEILIGE HAVENS ZIJN DE ZEER KORTE ('ULTRA-SHORT') RENTE-INSTRUMENTEN, ZOALS U.S. TREASURY BILLS VAN 1 MAAND EN DAN STEEDS DOORROLLEN.

De stijging van rendementen bij staatsleningen en obligaties in het algemeen, met een dienovereenkomstige waardedaling, is het gesprek van de dag. De overheden zitten in de val. De rentebetalingen op de staatsschulden worden steeds meer een blok aan het been. Deze draaimolen is niet eeuwig. Overheden zitten in het eindstadium van een kredietsysteem, dat op een gegeven moment vastloopt als economische groei het laat afweten of lager is dan de inkomsten. 

(CRYPTO GURU op X) - 

(WOLSTREET) - HET LUILEKKERLAND VAN STEEDS DALENDE HYPOTHEEKRENTES LIJKT OOK VOORBIJ. MEN KON DE GEHELE DAG LUIEREN, WANT DE PRIJZEN VAN HET, MET HYPOTHEKEN BELADEN, ONROEREND GOED, STEGEN TOCH WEL. DAT SPROOKJE LIJKT VOORBIJ, NU VELE ONROEREND-GOEDFONDSEN (WEER) OP SLOT MOETEN GAAN. 

Biedt Kunstmatige Intelligentie (AI) soms uitkomst? Er komt, zeker in eerste instantie, een kleine groep winnaars uit de bus. Dus de ongelijkheid in de maatschappij lijkt vergroot te kunnen worden. Dat kan de nodige spanningen veroorzaken, als de werkgelegenheid door AI zou worden aangetast. 

DIEDERIK SCHMULL 

30 Maart, 2026 (Westcliff-On-Sea, ESSEX. U.K.)

MEDEDELING: COMMENTAREN WORDEN NU, VOORDAT PLAATSING PLAATS VINDT, PREVENTIEF GECONTROLEERD. MEN MOET ALTIJD IN GEDACHTEN HOUDEN, DAT DIT BLOG VOORNAMELIJK GERICHT IS TOT DEGENEN, DIE BELANGSTELLING HEBBEN VOOR HET INTERNATIONALE BEURSGEBEUREN. DUS COMMENTAREN OVER COVID, W.E.F., 'KLIMAATVERANDERING' OF DE OORLOGEN, WORDEN MEESTAL NIET OP PRIJS GESTELD. HET STAAT IEDEREEN NATUURLIJK VRIJ OM PERSOONLIJK EEN BEPAALDE CULTUS AAN TE HANGEN, ZONDER ANDEREN DAARMEE LASTIG TE VALLEN.

MEN KAN TE ALLEN TIJDE EEN E-MAIL (DSCHMULL@GMAIL.COM) OF EEN TWEET (VIA TWITTER, @RICKSCHMULL) STUREN NAAR ONDERGETEKENDE.

Het Blog SCHMULLADDERTJEONDERHETGRAS heeft thans 6 soorten van lidmaatschap. WORD LID! U bent van harte welkom! Uw lidmaatschap geeft recht op persoonlijk advies, regelmatige Pamfletten, lunches, borrels en belangrijke artikelen.  Zie voor nadere gegevens onderaan het Blog.