KEERT HET GETIJ?

KEERT HET GETIJ?

Is de wereldvrede van de laatste 80 jaar vandaag voorlopig ernstig verstoord? Optimisme is essentieel voor het welzijn van de mens, maar soms komt een lang gespannen situatie, zoals die tussen Iran en de rest van de wereld, toch eindelijk tot uitbarsting. Nu maar hopen, dat het een en ander niet uit de hand loopt. Alle betrokken landen zijn immers deel van militaire allianties en de hoofdrolspelers hebben kernwapens. Dit is geen grapje! 

(STOCKCHARTS) - DE LARGE CAP S&P 500 INDEX (SPX)

Opvallend waren de uitzinnige aankopen van de afgelopen week, van Put-opties op de S&P 500 index (SPY) en van Call-opties in Goud & Zilver door degenen, die hiervan kennelijk op de hoogte zijn geweest. Net zoals de aggressieve aankopen van Put-opties op de aandelen van American Airlines en United Airlines, gedurende de week, voorafgaande aan de terreuraanslagen op die luchtvaartmaatschappijen op 11 September, 2001. 

Een preventieve (!) aanval met kernwapens is nu helaas geen hersenschim meer. Dit is het moment, waarop het ondenkbare aan de horizon verschijnt, zodra er gesproken wordt over regiemverandering. Duizenden miljarden worden besteed om het kernraket-arsenaal van de wereld in stand te houden. Zodra China, Rusland en Noord-Korea, etc, zich hiermee gaan bemoeien, dan houd je gedekt! Er kan hier sprake zijn van een Chinese strategie om het Euraziatische 'Hartland' (Heartland) te beheersen via het Belt and Road Initiative (BRI), met een beoogde oplevering rond 2049, als sleutel tot wereldheerschappij. Maar Amerika zal zich hiertegen met hand en tand verzetten en daarom speelt Iran hierbij zo'n beslissende rol. Anders vervalt Amerika, met haar gigantische vliegdekschepen, tot slechts een maritieme mogendheid, zoals destijds het voormalige Britse Rijk. 

Tegelijkertijd moet men, als belegger, nu rekening houden met een mogelijk staat van beleg, avondklok (zoals die tijdens COVID in 2021) plus deviezencontroles in sommige delen van de wereld. Men heeft daar geen vat op. 

Maar vervolgens wordt het effect op de verhandelbaarheid van alle activa, zoals aandelen, grondstoffen en vastgoed, plotseling van acuut belang. Zouden effectenbeurzen weer kunnen sluiten, zoals in 2014, tijdens de Eerste Wereldoorlog? Zou de effectenhandel plaats kunnen vinden buiten de effectenbeurzen om? Of zullen computers de handel grotendeels overnemen, zoals dat eigenlijk al het geval is? 

De mogelijke risico's van het tijdperk van Kunstmatige Intelligentie (AI) zijn overbekend, maar niet de timing daarvan. Opeens moeten we het al hebben over de ernstige gevolgen daarvan voor de economie. De AI-hype heeft ernstige deflatie tot gevolg, terwijl bijna iedereen zich momenteel opmaakt voor inflatie. Als de arbeidsmarkt, door de hogere werkloosheid, hierdoor eerder inkrimpt dan verwacht dan is het effect op de consumentenbestedingen niet mals. Staan de robots al klaar om, onafgebroken, het werk van de gemiddelde werknemer over te nemen? Van je AI -  investeringen moet je het dan niet hebben. Dat betekent, dat de huidige peperdure aandelenmarkt blootgesteld is aan extra risico's, die nog niet verdisconteerd zijn. De consumentenbestedingen waren immers allang niet meer ondersteund door een algemene toename van het inkomen. Die werden op peil gehouden door minder te sparen en meer te lenen. 

(COMPUSTAT) - ELKE BUBBEL BARST. OOPS! 

Men loopt in het leven nu eenmaal altijd een risico. Beleggen is niets anders dan een wissel op de toekomst trekken. Men hoopt en verwacht, dat men, met vallen en opstaan, uiteindelijk een positief resultaat behaalt. Maar soms lopen de markten te ver vooruit. Instinct speelt een beslissende rol. Daarom hebben hoogopgeleiden, met hun wiskundige modellen, vaak een probleem. Beleggen is het inspelen op steeds nieuwe uitdagingen, omdat de wereld, net zoals het heelal, voortdurend in beweging is. Een geniale bolleboos kan wel eens tot de ontdekking komen, dat uitzonderlijk intellect het vellen van een eindoordeel over beleggen bemoeilijkt. 

(BLOOMBERG) - NA DE ENORME VERRUIMING VAN DE GELDHOEVEELHEID IS DE KANS OP VERDERE VERKRAPPING DAARVAN ('NORMALISERING VAN HET MONETAIRE BELEID') GROTER GEWORDEN. DE GROTE FINANCIEELE CRISIS VAN 2008 EN DE PANDEMIE VAN 2020 LIJKEN ACHTER DE RUG. MAAR DAT BETEKENT OOK, DAT MEN, IN DE KOMENDE JAREN, NA DE EVENTUELE ROTATIE VAN VERSCHILLENDE BELEGGINGSKLASSEN, MOET REKENING HOUDEN MET MONETAIRE TEGENWIND. 

Het huidige 'groepsgedrag' heeft ertoe geleid, dat massa's beleggers weer hebben gekocht op de top. Je instinct zegt, dat werkelijk alles nu te prijzig is. De bubbel in 'alles'! Maar niemand wil dat horen en de boot missen. Dat laatste is, historisch gezien, uiterst gevaarlijk. Het is dus oppassen geblazen! Zo simpel is dat. Want het verschijnsel van een exponentieele beweging omhoog ('parabola') is heel vaak het einde van het vermaak. Elke explosieve trend in een 'Melt-Up' raakt op een gegeven moment 'uitgeput'. Na zo'n 'Melt-Up' is er 90% kans op een daaropvolgende daling van 50% of meer. Maar elke waarschuwing staat voor de gelovigen gelijk aan heiligschennis.  

(LAIRD) - IS DEZE ZILVERBUBBEL GEBOUWD OP GEMANIPULEERD DRIJFZAND DOOR MIDDEL VAN 'PAPIERZILVER'? DAT KOMEN WE SPOEDIG WEL TE WETEN. 

(STOCKCHARTS)- NVIDIA (NVDA) - AI-COMPUTING. HET AANDEEL IS IN DE AFGELOPEN 10 JAAR MET RUIM 20,000%  EN, VANAF HET BEGIN, ZELFS MET 400.000%, GESTEGEN. 

NVIDIA (NVDA), een van de Magnificent SEVEN, doet denken aan RCA en GE in 1929, COCA COLA en AVON in 1972, en CISCO en MICROSOFT in 1999. Na de uitputtende 'overslag' naar boven, volgde de inzinking van 80% of meer.  

(GRANTHAM, GMO)

(TRADINGVIEW) - NA DE TYPISCHE EUFORIE, VOLGT DE ONTNUCHTERING.

Natuurlijk moeten de rotaties naar bepaalde beleggingsklassen niet onderschat worden. De olieprijs is bijzonder gevoelig voor gewapende conflicten, zeker als de Straat van Hormuz, gelegen tussen Iran en Oman, met 20% van 's werelds olievervoer, zou worden getroffen. 

Bovendien blijken economische statistieken uiterst wisselvallig en voortdurend onderhevig aan herziening. Er is soms geen peil op te trekken. Dus het is eerder regel dan uitzondering, dat beleggers meestal blind moeten varen. Ondanks een herziening van de Amerikaanse werkloosheidscijfers van gemiddeld tweemaal per maand, worden de jaarlijkse cijfers ook nog eens herzien! De geschatte uitbreiding van de werkgelegenheid in 2025 werd uiteindelijk verlaagd met 69%. Natuurlijk komen speculanten, die geluk hebben gehad, in het nieuws. Maar de typische belegger heeft weinig aan die informatie. De realiteit is, dat uitkomsten nu eenmaal worden bepaald door een samenspel van talloze verschillende factoren. Men heeft absoluut geen controle over de toekomstige gang van zaken. 

(THE ELONGWAVE) - OOPS! DE VIJFDE GOLFBEWEGING IS DEFLATOIR.

Verder, wie wind zaait, zal storm oogsten. De hoge krediethefbomen zijn  buitengewoon riskant geworden. Bijna niemand houdt rekening met tegenspoed. Dus dit keer zou de financieele storm wel eens flink uit de hand kunnen lopen. Het buiten het strikte reguliere toezicht vallende en vrij onzichtbare 'schaduwbankieren' met ontelbare, overbelaste niet-bancaire spelers, zonder een behoorlijk vangnet, kan menigeen in het financieele systeem opbreken. 

(BRAVOS) - ELKE BUBBEL BARST.

Ondergetekende is van mening, dat de marktrente niet zal dalen, maar zal stijgen, voornamelijk vanwege verminderde kredietwaardigheid bij overheid, burger en bedrijfsleven. Dus de eventuele verlaging van de korte rente door de Federal Reserve, leidt daarna tot een hogere marktrente. De kans, dat de Dollar niet daalt, maar juist stijgt, is ook levensgroot geworden, vooral vanwege de woelige internationale geopolitieke ontwikkelingen. De meeste wereldschuld luidt in Dollars, omdat obligaties in andere valuta's moeilijk zijn te plaatsen vanwege de lagere verhandelbaarheid. Alle andere valuta's worden, wereldwijd, niet beschouwd als 'veilige havens', zeker in oorlogstijd, noch kunnen met die valuta's overal betalingen worden verricht. Dollars worden echter wel overal geaccepteerd. 

Het machtige Amerika is, ondanks alles, het meest stabiele land ter wereld. 'De-Dollarisering'? De reserves van de belangrijkste Centrale Banken bestaan voornamelijk nog steeds uit Dollars (56%) met volledige convertibilteit, in tegenstelling tot de Chinese Renminbi (RMB) (2%). De Euro (16%) kampt met een mogelijk risico van het uiteenvallen van de Eurozone, omdat iedere lidstaat zijn eigen fiscaal beleid blijft voeren. 

(FRED) - US TREASURIES BIJ CENTRALE BANKEN BLIJVEN NOG RELATIEF STABIEL. VAN WEZENLIJKE AFBOUW IS GEEN SPRAKE. 

De voortrekkers van de Eurozone, zoals Duitsland en vooral Frankrijk, zijn ook nog in onzeker politiek en militair vaarwater terecht gekomen. De komende Europese verkiezingen worden met grote bezorgdheid door menige gezagsdrager tegemoet gezien. Het kiezersvolk is kwaad, heel kwaad. Misschien vindt men een manier om de kiezer de mond te snoeren, zoals in vele exotische landen allang het geval is.

Daarom vormt de, al decennialange, relatief stabiele Dollar nog steeds 88% van alle FX-transacties wereldwijd met de RMB slechts 7% (BIS, 2022). Goud is, als deel van de reserves, weliswaar flink gestegen, maar wordt door de Dollarreserves verreweg in de schaduw gesteld. De bevriezing van de Russische reserves, sinds 2022, door de G7, de EU en andere partners, voornamelijk bij Euroclear in Belgie, versnelde het proces van de koortsachtige aankoop van Goud. Maar Goud, als percentage van de reserves, was in 1980 veel hoger.

https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/currencies/de-dollarization#:~:text=In%202022%2C%20the%20greenback%20dominated,Bank%20for%20International%20Settlements%20(BIS).

(FT)(CRESCAT) - DOOR DE GESTEGEN GOUDPRIJS, IS DE WAARDERING VAN DE GOUDRESERVES VAN CENTRALE BANKEN IN DE LIFT. TEGELIJKERTIJD STAAT DE WAARDERING VAN US TREASURIES OP DE TOCHT, NAARMATE HET RENDEMENT DAARVAN STIJGT MET EEN DIENOVEREENKOMSTIGE WAARDEDALING.

(HAMILTON - ZEALL) - DE ONSTUITBARE GOUDHAUSSE WEET VAN GEEN OPHOUDEN, VOORAL DANKZIJ SCHIJNBAAR WANHOPIGE CHINESE AANKOPEN ! 

(WOLFSTREET) - EFFECTENKREDIET IS OP EEN ABSOLUUT RECORD-HOOGTE AANBELAND. 

Zet je dus schrap. Dit wordt juist een jaar vol onaangename verrassingen. Niets is, wat het schijnt. Niemand weet, hoe de vork echt in de steel zit, ondanks de miljoenen, tot nu toe vrijgegeven, Epstein-documenten. Daarom moet men nu, meer dan ooit, voorbereid zijn op een doemscenario, waarbij alles lijkt mis te gaan. In ieder geval, is de maatschappij nog nooit zo kwetsbaar geweeest als die van tegenwoordig. Zoiets is niet ongewoon, na de meest onvoorstelbare en langdurige economische opleving in de geschiedenis. 

DIEDERIK SCHMULL

28 Februari, 2026 (Westcliff-On-Sea, ESSEX. U.K.)

MEDEDELING: COMMENTAREN WORDEN NU, VOORDAT PLAATSING PLAATS VINDT, PREVENTIEF GECONTROLEERD. MEN MOET ALTIJD IN GEDACHTEN HOUDEN, DAT DIT BLOG VOORNAMELIJK GERICHT IS TOT DEGENEN, DIE BELANGSTELLING HEBBEN VOOR HET INTERNATIONALE BEURSGEBEUREN. DUS COMMENTAREN OVER COVID, W.E.F., 'KLIMAATVERANDERING' OF DE OORLOGEN, WORDEN MEESTAL NIET OP PRIJS GESTELD. HET STAAT IEDEREEN NATUURLIJK VRIJ OM PERSOONLIJK EEN BEPAALDE CULTUS AAN TE HANGEN, ZONDER ANDEREN DAARMEE LASTIG TE VALLEN.

MEN KAN TE ALLEN TIJDE EEN E-MAIL (DSCHMULL@GMAIL.COM) OF EEN TWEET (VIA TWITTER, @RICKSCHMULL) STUREN NAAR ONDERGETEKENDE.

Het Blog SCHMULLADDERTJEONDERHETGRAS heeft thans 6 soorten van lidmaatschap. WORD LID! U bent van harte welkom! Uw lidmaatschap geeft recht op persoonlijk advies, regelmatige Pamfletten, lunches, borrels en belangrijke artikelen.  Zie voor nadere gegevens onderaan het Blog.

(MAD)

(VISUAL) - CHINA BEHEERST DE SECTOR VAN DE KRITIEKE GRONDSTOFFEN, DIE WELISWAAR VOLDOENDE IN DE AARDKORST AANWEZIG ZIJN, MAAR INTENSIEVE MIJNBOUW VEREISEN.

(BLOOMBERG) - DE GRONDSTOFFENSECTOR KOMT TOT LEVEN.