KAN HET ECHT NIET OP?

KAN HET ECHT NIET OP?

'Het kan niet op' is slechts schijn. Het is eigenlijk mooi geweest, die Bubbel-in-Alles. Er zijn in de geschiedenis voorbeelden te over, dat de dag van morgen, onverwacht, totaal verschillend is van die van vandaag. Een plotselinge verandering van regime is niet alleen mogelijk, maar ook waarschijnlijk. De timing daarvan staat echter in de sterren. Na ruim 25 jaar van een monetair luilekkerland, waar schijnbare rijkdom in eenhandomdraai tevoorschijn kon worden getoverd, is de kans levensgroot, dat het einde daarvan nadert. Dat einde gaat gepaard met gedwongen schuldsanering. 

(BofA) - DE BOEKWAARDE VAN DE S&P 500, DE BELANGRIJKSTE AANDELENINDEX TER WERELD, IS NU OP EEN CRUCIAAL NIVEAU AANBELAND. EROP OF ERONDER!

Momenteel staat alles nog overeind, dankzij reusachtige krediethefbomen, die ervoor hebben gezorgd, dat de waarde van alle activa werd opgeblazen. Maar wat zou de aanleiding kunnen zijn voor een radicale financieele omwenteling? Is de wereldeconomie veel zwakker dan blijkt uit de officieele cijfers? De reeds jarenlange lagere olieprijs kan een teken aan de wand zijn. Staan staatsleningen van belangrijke landen misschien op springen? Rendementen van langlopende staatsleningen blijven immers hardnekkig stijgen met een dienovereenkomstige waardedaling. De vrees voor inflatie neemt weer toe, naarmate de financiering van begrotingstekorten steeds lastiger wordt. Of is dit het begin van de afwikkeling van de Yen Carry Trade (goedkoop lenen in het ene land en investeren in het andere land), die juist enorm tot de Bubbel-in-Alles heeft bijgedragen? Lijkt Japan een fiscale crisis tegemoet te gaan? Of stijgt de Dollar onverwacht, vanwege een Eurocrisis of een andere geopolitieke gebeurtenis? De meeste wereldschuld luidt immers in Dollars. Auw! Of beantwoordt Kunstmatige Intelligentie (AI) voorlopig niet aan de verwachtingen? De wereld zou wel eens nog decennia moeten wachten, voordat AI vruchten afwerpt. Maar ondertussen zijn de investeringen in AI wel gigantisch en is er daarvoor grootscheeps geleend. 

https://www.imf.org/en/publications/fandd/issues/2025/12/inside-the-ai-led-resource-race-thijs-van-de-graaf

De huidige bubbel in technologie, in het algemeen (de 'magnificent 7'), lijkt, op het eerste gezicht, goed onderbouwd door forse winststijgingen in tegenstelling tot de Dot-Com bubbel van 1995 tot 2000, die het voornamelijk moest hebben van waardestijging. Bovendien is er nu een gezonde twijfel over de sector of alles niet te mooi is om waar te zijn. Daarom  kan het best zijn, dat de climax hiervan ('blow-off top) nog enige tijd voor ons ligt. De droom is, dat er sprake is van een nieuwe structurele industrieele revolutie, mits de kolossale benodigde electriciteitsvoorziening meewerkt. Misschien heeft de wereld geluk en beleven we het beginstadium van een productiviteitsrevolutie, waardoor iedereen beter af wordt! 

Bijna iedere beleggingsstrateeg is nu positief over 2026, omdat Centrale Banken hun monetair beleid in het algemeen versoepelen. Zelfs een, niet onbegrijpelijke, consolidatie van de beurskoersen in 2026 mag de pret niet deren. Helaas is zo'n algemene mening vaak een rode vlag. Maar als Centrale Banken ooit, om welke reden dan ook, de monetaire teugels zouden moeten aanhalen met rentestijgingen, bijvoorbeeld vanwege teleurstellende inflatiecijfers, dan is het feest voorbij. 

Het feest is ook voorbij, als, last, but not least, de geopolitieke spanningen uit de hand lopen. De Eerste en de Tweede Wereldoorlog, met respectievelijk 20 miljoen en 50 miljoen slachtoffers, konden, ondanks alles, niet worden voorkomen. Het mogelijk aantal slachtoffers in een Derde Wereldoorlog laat zich raden. Iedereen schijnt weer onbedoeld in een volgende oorlog te rollen!

(BILELLO) - DE WINSTMARGE VAN DE S&P 500 INDEX IS VERDER GESTEGEN, WAT DE KOERSSTIJGING VAN 2025 GEDEELTELIJK VERKLAART. 

In ieder geval lijkt de technologische ontwikkeling, vooral op langere termijn, in een stroomversnelling te zijn geraakt. De ene uitvinding na de andere volgt, in hoog tempo, op de andere. De wereld staat aan de vooravond van interplanetaire ruimtevaart. Wat een heerlijke tijd om in te leven! 

Verder zijn er eeuwige voorspellingen, dat de Dollar als wereldvaluta en als wereldreservemunt zijn langste tijd zou hebben gehad. Is dit de eindfase van het huidige financieele systeem? Is dat de reden, waarom de prijzen van edele metalen, zoals Goud en Zilver, de pan uit rijzen? Maar de overheersende rol, die de Dollar speelt, blijft voorlopig zonder een geloofwaardig alternatief. Amerika zal trouwens die rol zeker niet willen verliezen, vanwege de enorme privileges, die daaraan verbonden zijn. Bovendien voldoen de meeste landen niet aan de voorwaarden, die nodig zijn om zo'n rol te vervullen, zoals een machtig militair apparaat, een rechtsstaat, een democratie en een gebrek aan kapitaalcontroles. Niets is eeuwig, maar de Dollar wordt daarom, voor onbepaalde tijd, voor zover het oog reikt, niet onttroont. 

Of krijgt Amerika er genoeg van om op te treden als politieman voor de gehele wereld? Er zijn nog steeds ruim 800 Amerikaanse militaire basissen in zo'n 80 landen met 170,000 aan personeel. Moet men rekening houden met een terugkeer naar het Amerikaans politiek isolationisme van de periode tussen 1919 tot de aanval op Pearl Harbor in 1941? De kans daarop zou veel groter worden, als men het proces van wereldwijde integratie, gepaard gaande met het verlies van soevereiniteit, zoals aangehangen door 'de globalisten', zou verwerpen en zich uitsluitend richt op 'America First', eventueel gedwongen door de komende economische uitdagingen. De eerste stappen naar een nieuw soort isolationisme lijken al te zijn gezet.  Maar dan zou de wereld uiteen kunnen vallen in verschillende invloedssferen, eventueel met meer lokale valuta's. Dan zouden organisaties, zoals de Verenigde Naties en de NAVO, slechts een secundaire rol toebedeeld krijgen. De EU en de Euro zouden extra op de proef worden gesteld. Kans op een nieuwe wereldorde? 

(BARCHART) - DE DOLLAR-INDEX (DXY) IS BEZIG OM DE 14 JARIGE, NAAR BOVEN GERICHTE (SINDS DE GROTE FINANCIEELE CRISIS VAN 2008), WEERSTAND TE TESTEN. 

https://www.imf.org/en/blogs/articles/2025/10/01/dollars-share-of-reserves-held-steady-in-second-quarter-when-adjusted-for-fx-moves

(VISUAL CAPITALIST) - FIATGELD, ZONDER ENIGE BINDING MET IETS TASTBAARS, ZOALS GOUD OF ZILVER, VERLIEST NU EENMAAL AAN KOOPKRACHT. DE BESCHERMING DAARTEGEN ZIJN, OP LANGE TERMIJN, TASTBARE ACTIVA, ZOALS EDELE METALEN, GRONDSTOFFEN, AANDELEN EN ONROEREND GOED. 

(BLOOMBERG) - HET GEMIDDELDE RENDEMENT VAN 'S WERELDS LANGLOPENDE OBLIGATIES KRUIPT NOG STEEDS OMHOOG. MISSCHIEN HEEFT DE MARKT EEN VOORGEVOEL VAN HET EINDE VAN RENTEDALINGEN, BEGINNEND IN JAPAN. BOVENDIEN LIJKT DE KANS OP ECONOMISCHE GROEI TE ZIJN TOEGENOMEN. 

We hebben hier te maken met een geleidelijke normalisering van de Japanse rente. Dat is nodig om de Bank of Japan (BOJ) monetaire ruimte te bieden, zodra de economie weer afkoelt. Want dan daalt de rente weer. De Yen heeft de gewoonte om te stijgen bij een wereldrecessie. De Japanse staatsschuld, als percentage van de economie, is weliswaar hoog, maar haar rentebetalingen tegenover haar belastinginkomsten zijn aanzienlijk lager dan 15 jaar geleden. Bovendien is de stijging van rendementen van Japanse langlopende staatsleningen (JGB's) gepaard gegaan met een toename van de waardering van de Japanse aandelen. Een steilere rendementscurve stimuleert bankkrediet. Het bankmodel is immers lenen op korte termijn en uitzetten op lange termijn. De groei van Japans bankkrediet is thans het hoogst in 25 jaar. 

(BLOOMBERG) - DE GELDKRAAN STAAT WEER OPEN

(BILELLO) - DE AMERIKAANSE INFLATIE IS SINDS 2020 GESTEGEN MET 4% PER JAAR. DAT IS VER BOVEN DE DOELSTELLING VAN 2%. 

De wilde vlucht in edele metalen kan o.a. een teken zijn van een onverwacht faillissement van een belangijke financieele instelling. Zoiets kan zomaar uit de lucht vallen, zoals dat van Lehman Brothers op 15 September, 2008. Enkele financieele giganten lijken misschien 'te groot om om te vallen', maar zijn tegelijkertijd ook 'te groot om te redden'.  Daarom kan de volgende Grote Financieele Crisis een veelvoud zijn van de vorige, vooral vanwege het onafzienbare aantal van financieele derivaten met een notionele oftewel nominale waarde van honderden biljoenen, ook al schijnt het risico, volgens ingewijden, slechts een fractie daarvan te zijn. Een vertrouwenscrisis hierover zou echter, voor onbepaalde tijd, markten kunnen bevriezen.  

(GRADDHY) - DE GOUDPRIJS VAN $ 4,500 / oz. OP WEG NAAR $ 15,000 /oz. OF HOGER?

De huidige Goudkoorts kan ook een voorteken zijn van een nieuwe wereldoorlog. Er zijn overal vuurhaarden, die kunnen ontsporen. Alle pogingen om vrede te sluiten, zouden op niets kunnen uitlopen. Oorlogje voeren is een hele lucratieve tak van sport en degenen, die er belang bij hebben, zullen alles in het werk stellen om militaire conflicten zo lang mogelijk aan de gang te blijven houden. De meeste politici zijn nu eenmaal gewoon marrionetten van de machtige lobbies achter de schermen. 

Is consumentenkrediet een tijdbom geworden? Consumentenbestedingen zijn nu heel erg afhankelijk van de toplaag der bevolking, die enorm verdiend heeft aan activa-inflatie van onroerend goed en van aandelen (K-shaped economy). Maar miljoenen 'have-nots' proberen zich staande te houden met kredietkaarten, die vaak 20% tot 40% aan rentekosten vereisen. 

(FED) - ALS DAT MAAR GOED GAAT...

(GS) - DE MARKTWAARDE VAN AMERIKAANSE AANDELEN STELT DIE VAN DE REST VAN DE WERELD VOLLEDIG IN DE SCHADUW. 

(FINRA) - DE EXPLOSIE IN EFFECTENKREDIET. ALS DAT MAAR GOED GAAT...

Europa zit echter in de hoek, waar de klappen vallen. De hoogste energiekosten van alle ontwikkelde landen. Kampioen in fijnmazige reguleringen. Geen wonder, dat alleen maar, naar het schijnt, de de-industrialisatie is wat de klok slaat. Verder is Europa opgescheept met scherpe omhooglopende defensielasten, naast een dure verzorgingsstaat en een gebrek aan jonge werkkrachten, ondanks de migratie. 

(IMF) - DE EU, ALS PERCENTAGE VAN DE WERELDECONOMIE, BLIJFT TERREIN VERLIEZEN. 

Is er enige uitzicht op een oplossing van de excessieve wereldschuld, als percentage van de economie? Die schuld neemt sneller toe dan de economische groei. Dat is op den duur onhoudbaar. Maar hopelijk heeft de wereld geluk. Wonderen zijn immers de wereld nog niet uit! De mogelijk enorme productiviteitsstijging in talloze sectoren, als gevolg van vele nieuwe technologische ontwikkelingen, zou de wereld serieus uit de brand kunnen helpen. De mens is nu eenmaal heel vindingrijk, als het erop aankomt. 

AAN IEDEREEN --- EEN MOOI, GEZOND EN VOORSPOEDIG 2026 TOEGEWENST!

https://www.youtube.com/watch?v=68vZX2uUKKA ('DON'T WORRY, BE HAPPY' - McFerrin)

DIEDERIK SCHMULL 

31 December, 2025 (Westcliff-On-Sea, ESSEX. U.K.)

MEDEDELING: COMMENTAREN WORDEN NU, VOORDAT PLAATSING PLAATS VINDT, PREVENTIEF GECONTROLEERD. MEN MOET ALTIJD IN GEDACHTEN HOUDEN, DAT DIT BLOG VOORNAMELIJK GERICHT IS TOT DEGENEN, DIE BELANGSTELLING HEBBEN VOOR HET INTERNATIONALE BEURSGEBEUREN. DUS COMMENTAREN OVER COVID, W.E.F., 'KLIMAATVERANDERING' OF DE OORLOGEN, WORDEN MEESTAL NIET OP PRIJS GESTELD. HET STAAT IEDEREEN NATUURLIJK VRIJ OM PERSOONLIJK EEN BEPAALDE CULTUS AAN TE HANGEN, ZONDER ANDEREN DAARMEE LASTIG TE VALLEN.

MEN KAN TE ALLEN TIJDE EEN E-MAIL (DSCHMULL@GMAIL.COM) OF EEN TWEET (VIA TWITTER, @RICKSCHMULL) STUREN NAAR ONDERGETEKENDE.

Het Blog SCHMULLADDERTJEONDERHETGRAS heeft thans 6 soorten van lidmaatschap. WORD LID! U bent van harte welkom! Uw lidmaatschap geeft recht op persoonlijk advies, regelmatige Pamfletten, lunches, borrels en belangrijke artikelen.  Zie voor nadere gegevens onderaan het Blog.

(MINDFUL MAVEN)

THE SPACE ECONOMY

(BILLIONAIRES) - HET AANTAL MILJARDAIRS IS IN 2025 GESTEGEN NAAR MINSTENS 2,900 (UBS).