OP DREEF
Op dreef zijn geeft een onwerkelijk gevoel. Het lijkt allemaal vanzelf te gaan. Maar dat is niet zo. De reden, dat met name de Amerikaanse economie, ondanks de scherpe rentestijging, toch schijnbaar in vuur en vlam lijkt te zijn geraakt, vooral vergeleken met die van de rest van de wereld, zonder veel tekenen van een recessie, is de aanjaging daarvan door gigantische staatsprogramma's, buitensporige begrotingstekorten en monetaire stimulering, die als zodanig niet wordt aangemerkt ('not-QE'). Verder lijkt de QT, de monetaire 'verkrapping', van de laatste 1.5 jaar 'gesterilizeerd', waardoor de 'excessieve' liquiditeit sinds 2022 NIET is gedaald, maar gestegen! Tja, het is immers een Amerikaans verkiezingsjaar...
DE AMERIKAANSE OVERHEIDSUITGAVEN SINDS 2020 ZIJN NU HOGER DAN DIE TIJDENS DE TWEE WERELDOORLOGEN EN DIE TUSSEN 1970 TOT 1990 GEZAMENLIJK!
DIT IS DE STILTE VOOR DE STORM. EEN ZACHTE OF GEEN ECONOMISCHE LANDING IS DE ILLUSIE VAN DE EEUW. DE TIMING VAN EEN CRASH - LANDING IS, OP KORTE TERMIJN, MOEILIJK TE VOORSPELLEN. MAAR ELKE CRISIS BIEDT UITEINDELIJK OP DEN DUUR WEER KOOPKANSEN. ONDERTUSSEN IS DE S&P 500 INDEX, IN DE LAATSTE 10 JAAR, MET JAARLIJKS 12% GESTEGEN, EN DE NASDAQ 100 (TECHNOLOGIE) INDEX MET LIEFST 18% PER JAAR! EUFORIE IS ZO GEVAARLIJK. KUDDEGEEST IS DE MANIER OM ALLES TE VERPRUTSEN. KOOP DUS NIET TE VROEG! HOUD JE KRUIT DROOG!
IS ER TEGENWOORDIG SPRAKE VAN EEN 'GOUDLOKJESEFFECT' ('GOLDILOCKS') VAN 'NIET TE WARM, NIET TE KOUD, NET GOED'? VERGEET DAT MAAR! DE KREDIETHEFBOMEN VAN TEGENWOORDIG ZIJN ZO INGEWIKKELD, ZO ONZICHTBAAR, ZO OMVANGRIJK EN ZO RISKANT, DAT ER MAAR WEINIG BEHOEFT TE GEBEUREN OF HET GEHELE FINANCIEELE KAARTENHUIS STORT OPEENS EN IN SNELTREINVAART IN ELKAAR.
GEMAKKELIJK GELD VERDIENEN (‘EASY MONEY’) IS VOORBIJ. NUL- EN NEGATIEVE RENTE ZIJN VERLEDEN TIJD. DE RENTE ZAL, MET TIJDELIJKE ONDERBREKINGEN, NOG HEEL LANG HOOG BLIJVEN OF ZELFS STIJGEN, NET ZOALS IN DE JAREN '70. DE MARKTRENTE VERTROUWT HET NIET ('SMELLS A RAT'). PAS OP VOOR DE VAL VAN TALLOZE SPOOKBEDRIJVEN! DE RENTE WORDT DOOR DE MARKT BEPAALD, NIET DOOR DE CENTRALE BANK. DE CENTRALE BANK HOBBELT ER ALTIJD ACHTERAAN. CENTRALE BANKEN ZIJN HELEMAAL GEEN TOVENAARS. ELKE DALING IN DE INFLATIE EN RENTE LIJKT TIJDELIJK, NIET STRUCTUREEL. ECONOMISCHE STAGNATIE EN INFLATIE (STAGFLATIE) KUNNEN HEEL LANG HET BEELD BLIJVEN VERTROEBELEN.
(MICHAEL A. AROUET) - WOW! DE RENTE, NA AFTREK VAN INFLATIE, ZOU KUNNEN BLIJVEN STIJGEN, ZELFS ALS DE RENTE NIET WORDT VERLAAGD, HET TEGENOVERGESTELDE VAN DE LAATSTE 15 JAAR.RENTE IS ‘DE PRIJS VAN GELD’. DIE PRIJS STIJGT, NAARMATE DE KREDIETWAARDIGHEID DAALT. DE KREDIETWAARDIGHEID STEVENT AF OP EEN GIGANTISCHE CRISIS, OMDAT SCHULD, ALS PERCENTAGE VAN DE ECONOMIE, OP EEN GEGEVEN MOMENT, TEGEN DE MUUR LOOPT, WAARDOOR ALLE VERTROUWEN VERVLIEGT.
GOOD LUCK!MEN MOET, IN HET GUNSTIGSTE GEVAL, VOORLOPIG REKENING HOUDEN MET EEN ‘VERLOREN DECENNIUM’, EN, IN HET ONGUNSTIGSTE GEVAL, EEN VERLIES VAN 50% OF MEER, VOORAL IN DE PEPERDURE EN OVERDREVEN POPULAIRE TECHNOLOGIE-SECTOR. TUSSEN 1968 EN 1982 (14 JAAR), WAS DE DOW JONES AANDELEN-INDEX NAGENOEG ONVERANDERD, MAAR NA AFTREK VAN INFLATIE, WAS ER SPRAKE VAN EEN DALING VAN 67%. BOVENDIEN IS DE WAARDERING VAN HET GEMIDDELDE AMERIKAANSE AANDEEL VER BOVEN HET LANGE-TERMIJN GEMIDDELDE. MAAR DEGENEN, DIE OP DE BEURS HUN BROOD VERDIENEN BLIJVEN NATUURLIJK HAMEREN OP DE ENORME VOORUITZICHTEN VOOR KOERSWINST BIJ OVERGEWAARDEERDE AANDELEN!
IN EEN AMERIKAANS VERKIEZINGSJAAR, IS ER ZELDEN SPRAKE VAN EEN DALING VAN DE MEESTE BEURSKOERSEN. DAAROM IS DE KANS OP EEN ONREDELIJKE ‘MELT-UP’ OMHOOG IN 2024, OOK IN TECHNOLOGIE, NOG HEEL GROOT. MAAR LAAT DAT MAAR OVER AAN DE SPECULANTEN. LANGE TERMIJN BELEGGERS MOETEN ZICH VERRE HOUDEN VAN EEN EVENTUELE ‘MELT-UP’. VERKOOP LIEVER 'TE VROEG'!
SOMS IS DE VERLEIDING GROOT OM IN GRONDSTOFFEN TE BELEGGEN. WAT MEN VAAK VERGEET, IS HUN GRILLIGE GESCHIEDENIS. ER IS VOORTDUREND SPRAKE VAN EEN BOOM & BUST, WANT OVERPRODUCTIE IS NU EENMAAL MENSELIJK. OPVALLEND IS, DAT, ONDANKS ALLES, DE GEMIDDELDE GRONDSTOFPRIJS SINDS 1850 IS GEDAALD, NA AFTREK VAN INFLATIE! DOE NOOIT MEE MET MODETRENDS. DE PRIJZEN VAN LITHIUM EN COBALT, BIJVOORBEELD, HEBBEN HET, ONDANKS ALLE 'HYPE', TOCH LATEN AFWETEN.
DE WERELD ZAL HEEL LANG HET SPIEGELBEELD BELEVEN VAN DE PERIODE TUSSEN 1982 EN 2024 (42 JAAR). IN 1982 WAS DE WAARDERING VAN ACTIVA UITERST LAAG GEWORDEN, VANWEGE DE ENORM HOGE RENTE. EEN TERUGKEER NAAR ZO’N AANTREKKELIJKE WAARDERING IN DE KOMENDE 10 JAAR IS HEEL WAARSCHIJNLIJK, OM WELKE REDEN DAN OOK, NET ZOALS DE NATUURLIJKE CYCLUS VAN EB EN VLOED.
HET HOOGTEPUNT VAN DE S&P 500 INDEX IN HET JAAR 2000, WERD GEVOLGD DOOR EEN DALING VAN 50%. DE NASDAQ INDEX DAALDE MET 78% EN DE NASDAQ 100 INDEX (TECHNOLOGIE) DAALDE MET 83%. DE DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE (DOW JONES) STEEG TUSSEN 1921 EN 1929 MET 600% (‘MELT-UP!’). TUSSEN 1929 EN 1932 WAS ER EEN INSTORTING VAN 89%. HET DUURDE TOT 1954 (25 JAAR), VOORDAT HET NIVEAU VAN 1929 WEER WERD BEREIKT.
DE JAPANSE NIKKEI 225 INDEX STEEG 75% (12.5 % PER JAAR) IN DE EERSTE HELFT VAN DE JAREN '80, GEVOLGD DOOR 224% (27% PER JAAR) TUSSEN 1985 EN 1989. EEN VERBIJSTERENDE STIJGING VAN GEMIDDELD 20% PER JAAR, 10 JAAR LANG!
(BIS)IN 1991 WAS AL HET LAND IN JAPAN 4 MAAL ZOVEEL WAARD ALS DAT VAN AMERIKA, DAT 25 MAAL ZO GROOT IS. NATUURLIJK MOEST ZO'N ZEEPBEL EENS BARSTEN. ECONOMISCHE STAGNATIE EN DEFLATIE VOLGDEN. PAS ONLANGS HEEFT DE JAPANSE NIKKEI 225 INDEX WEER HET HOOGTEPUNT VAN 35 JAAR GELEDEN BEREIKT, MAAR DE WONINGPRIJZEN, ALHOEWEL HERSTELLENDE, ZIJN NOG STEEDS VER BENEDEN DIE VAN 1991, RUIM 30 JAAR GELEDEN, MEDE DANKZIJ DE TOENEMENDE VERGRIJZING.
DE LES IS, DAT DE CYCLUS VAN EXCESSIEF KREDIET NOOIT EEUWIG IS. CENTRALE BANKEN KUNNEN WEL ‘GELD SCHEPPEN’ (VIA EEN RUIL VAN ILLIQUIDE VOOR LIQUIDE ACTIVA), MAAR HEBBEN GEEN VAT OP HET GEBRUIK DAARVAN. DAAROM IS DE OMLOOPSNELHEID VAN HET GELD (‘VELOCITY’) NU LAGER DAN IN DE ECONOMISCHE DEPRESSIE VAN DE JAREN ‘30. DE OMLOOPSNELHEID VAN HET GELD (‘VELOCITY’), HOE VAAK GELD VAN HAND TOT HAND GAAT, DAALT AL 26 JAAR LANG. DAT IS UITEINDELIJK UITERST DEFLATOIR EN GEEN MONETAIR BELEID IS, OP DEN DUUR, DAARTEGEN OPGEWASSEN. CENTRALE BANKEN KUNNEN UITSLUITEND HET UUR VAN DE WAARHEID TIJDELIJK UITSTELLEN, MAAR HET OOG VAN DE STORM KOMT STEEDS DICHTERBIJ EN IS ONVERMIJDELIJK.
OTHER DEPOSIT LIABILITIES (ODL) IS DE GELDHOEVEELHEID ZONDER BETAALMIDDELEN (CURRENCY) EN GELDMARKTFONDSEN (MONEY MARKET FUNDS). DE LAATSTE TWEE KUNNEN BUITEN BESCHOUWING WORDEN GELATEN, OMDAT DIE, ALS RUILMIDDEL, BIJNA GEEN ROL SPELEN. DE ODL, NA AFTREK VAN INFLATIE, IS AL 3 JAAR NEGATIEF. DAAROM HEEFT MONETAIRE STIMULERING HAAR GRENS BEREIKT. VERHOGING VAN SCHULD HEEFT NU EEN AVERECHTS EFFECT EN KAN LEIDEN TOT NEGATIEVE (!) ECONOMISCHE GROEI (ECONOMISCHE INKRIMPING).
HET EINDSPEL VAN ALLE KUNST EN VLIEGWERK OM EEN OPLOSSING VOOR EEN MAATSCHAPPIJ MET EXCESSIEVE SCHULD OP DE LANGE BAAN TE SCHUIVEN, IS EEN INSTORTING VAN DE KREDIETCYCLUS. MEN MOET ZICH NU DAAROP VOORBEREIDEN, VOORDAT HET TE LAAT IS. KREDIETHEFBOMEN (‘LEVERAGE’) ZIJN TEGENWOORDIG AANZIENLIJK GROTER DAN VROEGER, OMDAT HET SYSTEEM VAN SCHADUWBANKEN, BUITEN HET TRADITIONELE BANKWEZEN, BIJNA 50% VAN DE FINANCIEELE SECTOR IS GEWORDEN. DAT HEEFT EEN OPEENSTAPELING VAN KREDIETHEFBOMEN TOT GEVOLG GEHAD. DAT IS VOORAL GEVAARLIJK, NAARMATE DE MAATSCHAPPIJ STEEDS MEER AFHANGT VAN TOENEMENDE SPECULATIE VOOR DE CREATIE VAN ZOGENAAMDE ‘PAPIEREN’ VERMOGENS.
OEPS!KORTLOPENDE STAATSLENINGEN, ZOALS 3-MNDS US TREASURY BILLS, HET VEILIGSTE PAPIER TER WERELD, MET EEN HUIDIG RENDEMENT VAN BOVEN DE 5%, ZULLEN HET JARENLANG BETER DOEN DAN DE MEESTE ACTIVA, NET ZOALS TIJDENS EEN LANGE PERIODE NA 1929 EN NA 2000. DAT KOMT, OMDAT DE WAARDERING VAN DE MEESTE ACTIVA, INCLUSIEF ONROEREND GOED, EXTREEM HOOG IS GEWORDEN. DAAROM LIJKT EEN GESPREIDE PASSIEVE BELEGGING IN DE MEESTE ACTIVA IN DE KOMENDE JAREN TE LEIDEN TOT EEN DIEP TRAGISCH BELEGGINGSRESULTAAT. VERDER KUNNEN US TREASURIES NIET VROEGTIJDIG WORDEN AFGELOST, ZOALS WEL HET GEVAL KAN ZIJN BIJ BEDRIJFSOBLIGATIES, WAT HEEL VERVELEND IS.
(BLOOMBERG) - OP KORTE TERMIJN LIJKEN DE OBLIGATIE-RENDEMENTEN TE ZULLEN DALEN, MET EEN DIENOVEREENKOMSTIGE WAARDE-STIJGING. HET SLIMME GELD KOOPT OBLIGATIES EN DOET AANDELEN VAN DE HAND, OMDAT DE ECONOMIE STEEDS SOMBERDER DREIGT TE WORDEN. ZET JE SCHRAP!ER IS OOK DUIDELIJK NOG EEN GEO-POLITIEKE AARDVERSCHUIVING AAN DE GANG. DE TREND NAAR ECONOMISCHE FRAGMENTATIE, NATIONALISME EN PROTECTIONISME LIJKT OP DIE VAN DE JAREN ‘30, NET VOOR DE TWEEDE WERELDOORLOG. DE INVLOED VAN INTERNATIONALE INSTELLINGEN, ZOALS DE VERENIGDE NATIES (UN), IS HEEL ERG OP ZIJN RETOUR. DAARNAAST BELEEFT DE GEHELE ONTWIKKELDE WERELD, INCLUSIEF CHINA, EEN INKRIMPING VAN DE BEVOLKING, VOORAL VAN DE WERKENDE BEVOLKING. DE OVERGANG NAAR ARTIFICIAL INTELLIGENCE (AI) ZAL PAS OP LANGE TERMIJN WAT UITKOMST BIEDEN.
MAAR DE HEGEMONIE VAN AMERIKA EN VAN DE DOLLAR BLIJVEN UNIEK EN ONOVERTROFFEN. MET 4% VAN DE WERELDBEVOLKING, BEHEERST AMERIKA 25% VAN DE WERELDECONOMIE EN 40% VAN DE INTERNATIONALE KAPITAALMARKT. DE DOLLAR IS 85 TOT 90% VAN ALLE FX & DERIVATENTRANSACTIES (BIS). RUIM 50% VAN DE WERELDHANDEL VINDT PLAATS IN DOLLARS.
DE DOLLAR, ALS PERCENTAGE VAN DE RESERVES VAN CENTRALE BANKEN, IS WELISWAAR GEDAALD NAAR 58%, MAAR HET PERCENTAGE VAN DE EURO, DE TWEEDE RESERVEVALUTA, IS OOK GEDAALD (NAAR 20%), TERWIJL HET PERCENTAGE VAN DE CHINESE RENMINBI NOG IS BLIJVEN STEKEN BIJ 3%. HET POND STERLING EN DE YEN ZIJN ALLEEN AL 5% VAN ALLE RESERVES. BOVENDIEN LUIDT 70% VAN ALLE INTERNATIONALE OBLIGATIES (SCHULDPAPIER) IN DOLLARS, OMDAT OBLIGATIES IN ANDERE, MINDER LIQUIDE, VALUTA’S MOEILIJK ZIJN TE PLAATSEN EN MOEILIJK VERHANDELBAAR ZIJN.
HET CHINESE FINANCIEELE SYSTEEM BLIJFT RELATIEF GESLOTEN. HET IS OPVALLEND, DAT DE TREND NAAR EEN MEER ‘OPEN’ SYSTEEM ONDER XI JUIST ONGEDAAN LIJKT TE ZIJN GEMAAKT. CHINA HEEFT BIJVOORBEELD AL 30 JAAR GEEN TEKORT OP DE LOPENDE REKENING, WAT HEEL NORMAAL IS VOOR AMERIKA EN OOK NOODZAKELIJK VOOR EEN WERELDVALUTA. DE BURGER BESLIST TROUWENS, WELKE VALUTA DE WERELDVALUTA IS, NIET DE POLITICI, NET ZOALS DE BURGER BESLIST HEEFT, DAT ENGELS DE WERELDTAAL IS GEWORDEN EN NIET ESPERANTO.
CHINA, DE TWEEDE ECONOMIE VAN DE WERELD, IS TROUWENS IN EEN ECONOMISCHE CRISIS GERAAKT. DE PRIJS-INSTORTING VAN CHINEES ONROEREND GOED, INCLUSIEF DAT VAN HONG KONG, IS ADEMBENEMEND. GEBOUWEN WORDEN NU REGELMATIG OPGEBLAZEN EN MET DE GROND GELIJK GEMAAKT. VERDER HEBBEN CHINESE AANDELEN NU AL EEN 5-JARIGE DALING ACHTER DE RUG! ZAKT DE PUDDING IN ELKAAR, NET ZOALS DIE VAN JAPAN IN DE JAREN '90? DIT ZAL ZEKER ZIJN WEERSLAG KRIJGEN OP DE REST VAN DE WERELD.
DE RELATIEF WELVARENDE AMERIKAANSE CONSUMENT, DIE SLECHTS 4% VERTEGENWOORDIGT VAN ALLE CONSUMENTEN IN DE WERELD, VORMT 30% VAN DE TOTALE WERELDCONSUMPTIE. DAAROM HEEFT AMERIKA ZO’N ENORME FOREIGN DIRECT INVESTMENT (FDI), MET LIEFST 30% VAN ALLE WERELDWIJDE KAPITAALSTROMEN.
DAARNAAST IS DE REUSACHTIGE EURODOLLAR MARKT VAN ‘OFF-SHORE’ DOLLARS EIGENLIJK DE SPIL, WAAR HET INTERNATIONALE FINANCIEELE SYSTEEM OMHEEN DRAAIT. DEZE MARKT FINANCIERT 90% VAN DE WERELDHANDEL EN WORDT INDIRECT ONDERSTEUND DOOR DE AMERIKAANSE FEDERAL RESERVE.
DE ROEP OM DE DOLLAR TE VERVANGEN IS BEDOELD VOOR POLITIEKE CONSUMPTIE EN OM DE BINNENLANDSE ACHTERBAN TEVREDEN TE STELLEN, MAAR IN DE PRAKTIJK WORDT AMERIKA GEZIEN ALS VEILIG EN STABIEL, MET EEN VOORSPELBARE RECHTSSTAAT EN EEN ONGEEVENAARDE MILITAIRE MACHT. HET WESTEN HEEFT HET FINANCIEELE SYSTEEM WELISWAAR ‘BEWAPEND’ MET SANCTIES, VANWEGE DE TOEGENOMEN INTERNATIONALE SPANNINGEN, MAAR DATZELFDE GELDT ALLANG IN RUSLAND EN CHINA. KAPITAALCONTROLES ZIJN VAN ALLE TIJDEN, AL NAAR GELANG DE OMSTANDIGHEDEN.
HET VALT AF TE WACHTEN OF DEMOCRATIE KAN STAND HOUDEN IN EEN TIJD VAN EEN FINANCIEELE EN MILITAIRE STORM. ALS CHAOS VOLGT, DAN IS EEN OMWENTELING VAN HET ‘SYSTEEM’ NOOIT VER VERWIJDERD. IN IEDER GEVAL STAAT RIJKDOM IN ALLERLEI ACTIVA OP DE TOCHT, ZODRA SCHERPE VERMOGENSONGELIJKHEID NIET LANGER WORDT GEDULD. DE OVERDRACHT VAN ACTIVA VAN SPAARDERS NAAR LENINGNEMERS IN EEN KREDIETCRISIS ZAL WORDEN AFGEDWONGEN. DIT LAATSTE IS ALLANG GEMEENGOED IN JAPAN EN ZEKER IN CHINA.
BOVENDIEN ZULLEN BELASTINGEN OVERAL AANZIENLIJK WORDEN VERHOOGD. REKEN MAAR OP HET ONDENKBARE. ZICHTBARE ACTIVA KUNNEN WORDEN WEGBELAST OF IN BESLAG WORDEN GENOMEN, WANT DE OVERHEDEN HEBBEN HEEL VEEL GELD NODIG, VOORAL IN EEN TIJD VAN MILITAIRE CONFLICTEN. OVERHEDEN KRIJGEN ALTIJD HUN BENODIGDE GELD. BEGROTINGSTEKORTEN ZIJN ONHOUDBAAR HOOG GEWORDEN. DIT ZIJN WAARSCHUWENDE TEKENEN AAN DE WAND. DE GEMIDDELDE BELASTINGDRUK VOOR HOGE INKOMENS IN HET WESTEN, NA DE TWEEDE WERELDOORLOG, BLEEF, GEDURENDE 20 JAAR, BOVEN DE 90%.
STRUCTURELE ECONOMISCHE STAGNATIE, NET ZOALS DIE VAN JAPAN IN DE LAATSTE DECENNIA, ZOU NOG EEN GUNSTIGE ONTWIKKELING KUNNEN ZIJN. MAAR DE MEESTE LANDEN ZIJN NIET ZO RIJK EN ZO SAMENHANGEND ALS JAPAN, DIE JUIST ALLE INVLOED VAN BUITENAF HEEFT KUNNEN WEREN EN DAAROM ONDERLING VEEL MEER SOLIDAIR LIJKT. DAAROM HEEFT JAPAN DE TOENEMENDE VERGRIJZING, DIE NU DE REST VAN DE WERELD TREFT, MET NAME OOK CHINA, NA EEN 26 JARIG BELEID VAN NIET MEER DAN 1 KIND, RELATIEF GOED KUNNEN OPVANGEN.
MAAR JAPAN IS, NET ZOALS CHINA, MIN OF MEER, EEN EEN-PARTIJ-STAAT, WAT EEN FLINK VERSCHIL IS MET DE REST VAN DE WERELD. BOVENDIEN LEIDT EEN GEBREK AAN EEN GROOT AANTAL VAN MIGRANTEN UITEINDELIJK TOT EEN AANZIENLIJK TEKORT AAN PERSONEEL, VANWEGE DE INSTORTING VAN HET GEBOORTECIJFER. DAAROM WORDT JAPAN STEEDS MEER AFHANKELIJK VAN ROBOTS EN AVATARS (MINIATUUR-AFBEELDINGEN BIJ CHAT-GESPREKKEN). ONDERTUSSEN HEEFT JAPAN, ONDER DRUK VAN DE OMSTANDIGHEDEN, HET AANTAL IMMIGRANTEN, IN DE LAATSE 10 JAAR, TOCH RUIM VERDUBBELD.
EEN GEWAARSCHUWD MENS TELT VOOR TWEE ('FOREWARNED IS FOREARMED'). MEN MOET ZICH VOORBEREIDEN OP HET ONDENKBARE. DEGENEN, DIE, EVENTUEEL ONDER DRUK, ALTIJD POSITIEF BLIJVEN, ZULLEN TOT DE ONTDEKKING KOMEN, DAT MARKTEN DE GROTE VERNEDERAARS ('HUMILIATORS') ZIJN. DAT IS SLECHT NIEUWS VOOR MENSEN MET ENORME 'EGO'S'!
Diederik Schmull, 31 Januari, 2024, Westcliff-On-Sea, ESSEX, U.K.
OEPS! HUIZENPRIJZEN IN DUITSLAND IN EEN VRIJE VAL?
https://www.reuters.com/markets/europe/german-home-prices-fall-record-102-third-quarter-2023-12-22/
https://www.statista.com/chart/16834/countries-and-territories-ranked-on-perceived-public-sector-corruption/?utm_source=Statista+Newsletters&utm_campaign=545f63efe2-EMAIL_CAMPAIGN_2024_01_25_03_17_COPY_01&utm_medium=email&utm_term=0_-2d09c703a8-%5BLIST_EMAIL_ID%5D
MEDEDELING: COMMENTAREN WORDEN NU, VOORDAT PLAATSING PLAATS VINDT, PREVENTIEF GECONTROLEERD. MEN MOET ALTIJD IN GEDACHTEN HOUDEN, DAT DIT BLOG VOORNAMELIJK GERICHT IS TOT DEGENEN, DIE BELANGSTELLING HEBBEN VOOR HET INTERNATIONALE BEURSGEBEUREN. DUS COMMENTAREN OVER COVID, W.E.F. OF DE OORLOGEN, WORDEN MEESTAL NIET OP PRIJS GESTELD.
WELGEMANIERDHEID STAAT OP DIT BLOG VOOROP IN VERBAND MET MOGELIJKE AANSPRAKELIJKHEID VOOR REACTIES.
MEN KAN TE ALLEN TIJDE EEN E-MAIL (DSCHMULL@GMAIL.COM) OF EEN TWEET (VIA TWITTER, @RICKSCHMULL) STUREN NAAR ONDERGETEKENDE.
Het Blog SCHMULLADDERTJEONDERHETGRAS heeft thans 6 soorten van lidmaatschap. WORD LID! U bent van harte welkom! Uw lidmaatschap geeft recht op persoonlijk advies, regelmatige Pamfletten, lunches, borrels en belangrijke artikelen. Zie voor nadere gegevens onderaan het Blog.
