HOCUS POCUS
Het brutale, magische en steeds minder effectieve oppompbeleid van Centrale Banken van de laatste 20 jaar heeft de Grote Klap tussen 2000 en 2002 en ook die van 2007 tot 2009, niet kunnen voorkomen. Maar tot nu toe kon een jarenlange economische depressie worden bezworen. Uiteindelijk bepaalt echter de spontane markt, waar vraag en aanbod met elkaar een confrontatie aangaan, wat er werkelijk gebeurt. De Zwitserse Nationale Bank vervulde een voortrekkersrol in de onafgebroken, negatievere officieele rentes. Hypotheeknemers hadden zich al warm gemaakt voor het ondenkbare: door de banken betaald worden voor het afsluiten van een hypotheek! Het tegendeel geschiedde. De Zwitserse banken verhoogden de hypotheekrente in 2015. Dit was het gevolg van de gestegen kosten voor het afdekken van risico’s (‘hedging’) bij het inkrimpende verschil (‘spread’) tussen de korte en lange rente, wat immers de kredietverlening subsidieert (‘riding the yield curve’). Tegelijkertijd is de eerste Zwitserse bank al overstag met het doorberekenen van een negatieve, boete-rente op deposito’s. Het effect hiervan wordt dramatisch. Spaarders laten zich niet zomaar beroven. Banken zullen dan de tent moeten sluiten. Het is toch duidelijk, dat alle Hocus Pocus van Centrale Banken een averechts effect heeft en tot ernstige instabiliteit leidt. Dus hoelang nog, voordat de koers van het monetaire beleid moet worden gewijzigd, met alle gevolgen van dien? Ooit gehoord van ‘detox’?
Ondertussen weten echte slimme beleggers wel beter. De obligatie- en grondstoffenmarkten geven allang onmiskenbare signalen af van de komende verslapping van de wereldeconomie, wat de Centrale Banken ook wel of niet doen. Een bekende indicator, de bandbreedte (‘spread’) tussen de 10-jarige en de 2-jarige Treasury is alleen al in het laatste jaar met 40% teruggelopen (korte rente stijgt, langere rente blijft onveranderd of daalt), wat juist het einde inluidt van een kredietcyclus. Er is sprake van toenemende kredietverkrapping, getuige de afkoeling in de markt van leningen met een buitengewone hefboomwerking (CLO’s, Collateralized Loan Obligations) - populair bij fusies en overnames - en in de markt van hoog-renderende, riskante rommelobligaties (‘High Yield’ Junk Bonds). De markt ruikt onraad en houdt steeds meer rekening met een stijging van het aantal faillissementen. De vele kleinere beleggers in deze landmijnen, worden straks weer geschoren.
Stel je voor, als er een stormloop komt op obligatiefondsen, die vol zitten met dit soort vuurwerk. Kleinere beleggers dachten nog wat extra rendement te verdienen in deze tijd van nul-rente, zonder zich bewust te zijn van de grote risico’s van verhandelbaarheid. Men krijgt of een fractie terug van de geschatte waarde of, men moet, ingeval van sluiting, jaren wachten op een eventuele uitkering. Dagelijkse verzilvering van bezit kon toch al nooit worden gegarandeerd (lees de kleine lettertjes), maar die illusie werd door de financieele sector wel levendig gehouden. Bovendien is het riskante uitlenen van aandelen en obligaties (‘securities lending’) nog nooit zo sterk in zwang geweest als tegenwoordig. Banken lenen gewoonweg veilige en minder veilige stukken om te voldoen aan de nieuwe regels van kapitaalvereisten (Basel III)! De tegenpartij-risico’s worden geheel uit het oog verloren. De vindingrijkheid van de financieele sector kent geen grenzen, als het aankomt op rendement. Om de Centrale Banken te verzoeken om deze hete aardappelen op te kopen om een paar beleggingsgiganten van de ondergang te behoeden, lijkt dit keer in dovemansoren te vallen, ondanks de machtige lobbies. De ‘redding’ van de grootbanken 7 jaar geleden was politiek al heel gevoelig en een herhaling daarvan lijkt twijfelachtig. Ondanks het feit, dat de meeste noodkredieten inmiddels wel zijn terugbetaald.
Maar weet het feest in de meeste aandelenmarkten, na 7 lange jaren, niet van ophouden? De S&P 500 index is echter tot nu toe dit jaar niet gestegen. Meer dan ooit was de waardevermeerdering geconcentreerd in een steeds kleiner aantal peperdure aandelen (Facebook, Amazon, Netflix, Google, Priceline, Ebay, Starbucks, Microsoft en Salesforce), die inderdaad in 2015 met gemiddeld 60% omhoogschoten. Apple liet het dit jaar echter afweten. Ook de MSCI World index is dit jaar gedaald (in Dollars), met uitzondering van de Japanse Nikkei index, die 10%, in Dollars, wist aan te trekken. Laten we maar zwijgen over de internationale olie- en mijnbouwsector! Overigens is succes in aandelenmarkten helaas voorbehouden aan een hele kleine minderheid van hardwerkende beleggers. Dat komt, omdat er in de geschiedenis maar een heel klein aantal, vaak tijdelijke, winnaars blijken te zijn. Daarom is beleggen zo frustrerend voor miljoenen van goedbedoelde beleggers. Een recente studie (Kestel - CLSA) wees op het feit, dat tussen 1983 en 2006 (23 jaar!)(tijdens een grote economische opleving), 75% van 3000 Amerikaanse aandelen geen enkel rendement hadden opgeleverd!
Voorlopig is het schijnbare monetaire en valutabeleid alles wat de klok slaat. Men vergeet echter, dat het rentewapen slechts een onderdeel vormt van dit beleid. De Bank of Japan (BOJ) is momenteel gefocussed op de geldhoeveelheid. De Amerikaanse Federal Reserve lijkt wel degelijk de bedoeling te hebben om de duizenden miljarden van opgekochte obligaties als percentage van het Bruto Nationaal Product te verlagen van 25% naar 20% binnen 2 jaar. De Bank of England (BOE) heeft dat percentage in de laatste 2 jaar al verminderd van 21% naar 19%, wat een vorm van verkrapping is, net zoals de steeds strengere kapitaalvereisten voor het bankwezen.
De Europese Centrale Bank (ECB), echter, geconfronteerd met de laagste economische groei in 25 jaar, zet alles op alles om het tijdperk van superlage, negatieve(!) rente en van kwantitatieve verruiming (QE) te verlengen. De Euro zal als internationale reserve-valuta daardoor verder inboeten, wat de verrassend lagere weging in het SDR-mandje van het IMF al aangeeft. De daling van 13% tegenover de Dollar alleen al in 2015, was het scherpst in 10 jaar. Twaalf Europese landen hebben nu negatieve rente! Zelfs Italie, met een van de hoogste percentages van staatsschuld ten opzichte van het Bruto Nationaal Product ter wereld, kon leningen met een negatieve rente in de markt plaatsen. De wanhopige ECB lijkt haar negatieve boete-rente nog verder drastisch omlaag te moeten brengen, om de Euro verder naar beneden te drukken en om de internationale deflatoire krachten tegen te gaan. Dit is absurd! Niemand hield negatieve rente vroeger voor mogelijk, totdat het werkelijk gebeurde. Als iemand dit ziet als een gezond teken, dan graag even het vingertje opsteken. Er heerst een mentaliteit van: zolang er nog niets misgaat, is alles tot nu toe goed en wel. Te gek voor woorden! De Eurostoxx 50 index, die nog steeds 25% lager staat dan het hoogtepunt 8 jaar geleden, kan daarom ondertussen best wat hoger worden. Europa is echter het noodlottige proefkonijn, dat het financieele systeem zal doen springen.
Tegelijkertijd is de Euro niets anders dan Hocus Pocus en is dus straks voorbij. Dacht men nu werkelijk, dat Duitsland genegen is om nog meer soevereiniteit af te staan terwille van meer integratie en centralisatie, en vooral van het gezamenlijk delen van schuld (‘debt mutualisation’) in de Eurozone? Een veel hechtere fiscale, economische en bankunie is immers voor de Euro vereist om de volgende crisis te overleven. Toch geven Frankrijk, Italie en Spanje, welke goed zijn voor 50% van het BNP in de Eurozone, duidelijk te kennen om onder het begrotingspact (‘fiscal compact’) van 2012, uit te willen komen. Begrijpelijk, met de verkiezingen in aantocht, het enorme vluchtelingenprobleem, de uitbreiding van militaire acties in het Midden-Oosten en straks de wellicht massieve devaluatie van de Chinese Yuan. Wat redelijk lijkt voor Noordelijk Europa, lijkt totaal onredelijk voor Zuid-Europa. Hoelang houdt men alle ballen in de lucht in een regio met zovele tegengestelde belangen? Wankelt het vrij reizen in Europese ‘Unie’ (‘Schengen’) nu ook al? De Eurozone en de Europese Unie lijken een onmogelijk project op stapel te hebben gezet. Bovendien is De Euro in de 19 verschillende lidstaten nooit hetzelfde geweest, getuige het enorme verschil in kredietrente binnen de Eurozone. De Euro bestaat nog alleen in de dromen van idealisten. Op een gegeven moment kunnen de Eurozone en de Europese Unie, die alleen bestaan bij de gratie van algemene overeenstemming en eindeloos gedelibreer, de crisissen niet meer aan.
Dus het devies voor de langere termijn luidt: elk ‘technisch’ herstel in de Euro is een verkoopgelegenheid en elke zwakte in de Dollar is een koopgelegenheid. Als er teveel eenstemmigheid heerst, dan moet men altijd voorbereid zijn op een tijdelijke reactie, maar niet noodzakelijkerwijs op een structureel keerpunt. Daarbij komt, dat Amerikaanse Treasuries hun attractie behouden, zolang hun rendement het hoogst is van de staatsobligaties in de belangrijkste landen (G-7) en ook het hoogst in 80% van alle ontwikkelde landen. De vooruitzichten voor de langere Treasuries blijven uitstekend, naarmate het Amerikaanse begrotingstekort verder inkrimpt, de uitgifte van Treasuries wordt teruggebracht (naar schatting met 27% in 2016!) en wordt verschoven van langere naar kortere termijn (van Notes naar Bills). De wereldvraag naar kortere termijn Treasuries loopt de spuigaten uit, vanwege de noodzaak om kasgeld te parkeren in veilige, verhandelbare havens. Duizenden miljarden van het overschot in Noordelijk Europa, alsmede van talloze staatsbeleggingsfondsen ('Sovereign Wealth Funds’) zullen in de komende jaren, in toenemende mate, hun weg zoeken naar Amerika, naarmate de tijden moeilijker worden.
Tenslotte, waarom een mens wakker maken, zodat hij ongelukkig wordt? Is het niet veel beter als hij niet weet, hoe de vork echt in de steel zit en als zijn vrijheid aan banden wordt gelegd? De mens wordt vaak beduveld, waar hij zelf bijstaat. Sportprestaties worden opgevijzeld door doping, voetbalwedstrijden worden gefixt, belastingen worden ontweken of ontdoken, rentes, prijzen en markten worden gemanipuleerd, concurrentie wordt uitgeschakeld door quasi-monopolies, omkoperij tiert welig en uiterst winstgevende oorlogen worden aangemoedigd door ‘valse vlag’ operaties. De meest lucratieve activiteiten oefenen een onweerstaanbare aantrekkingskracht uit op de zucht naar gewin. Vandaar de decennia-lange samenwerking tussen geheime diensten en onderwereldfiguren in, met name, de drugshandel, momenteel de meest winstgevende tak van sport. Wee je gebeente, als je uit de school klapt! Maar waar is de fundamentele goedheid van de medemens gebleven? Of heeft dat in wezen nooit bestaan? Is de wereld daarom weer gedoemd om af te glijden in extreem rechtse, linkse of godsdienstige dictaturen? Wordt er weer geroepen om een ‘sterke man’ , een ouderwetse ‘caudillo’? Vergeet echter nooit, dat vrijheid kostbaarder is dan brood, wat velen pas ontdekken, zodra slavernij weer heeft gezegevierd.
DIEDERIK SCHMULL
2 December, 2015
Westcliff-On-Sea, Essex, U.K.
@@
Belangrijk is dus om je eigen micro-wereldje zo prettig mogelijk te houden naast alle nare feiten en gebeurtenissen op onze aardbol!
BeantwoordenVerwijderenOnderstaand ziet er ook bepaald niet rooskleurig uit:
" Brazil Releases Shocking GDP "Obituary": "It's Mutated Into An Outright Depression," Goldman Exclaims. "
http://www.zerohedge.com/news/2015-12-01/brazil-releases-shocking-gdp-obituary-its-mutated-outright-depression-goldman-exclai
@ANONIEM:
VerwijderenIn een paar jaar zijn inflatie en rente in Brazilie verdubbeld en rijst
haar externe Dollarschuld de pan uit, terwijl de Real instort.
China's beloofde infrastructuur-investeringen van $ 50 miljard +
kunnen wat helpen, maar dergelijke investeringen in talloze andere
opkomende landen zijn waarschijnlijk al ernstig 'onder water'.
http://www.economist.com/blogs/graphicdetail/2015/12/economic-backgrounder
http://www.bbc.co.uk/news/business-32747454
DS
Een verlaagde rating voor grote amerikaanse banken vanwege dat de overheid niet meer als reddingboei wil fungeren http://www.nu.nl/economie/4176128/sp-verlaagt-ratings-grote-amerikaanse-banken.html Gaan andere landen dit volgen of moeten zij wel?
BeantwoordenVerwijderen@ANONIEM:
VerwijderenS&P heeft de credit ratings van banken overal ter wereld voortdurend
verlaagd. Dit betekent hogere financieringskosten. Het is echter niet
zo, dat de overheid buiten spel blijft. Alleen de kans daarop wordt
kleiner, als aandeelhouders, obligatiehouders en depositohouders
er eerst voor moeten opdraaien. Maar de val van een grote instelling
mag het systeem niet in gevaar brengen, dus dan springt de
overheid wel degelijk bij.
http://ww2.cfo.com/credit/2015/11/sp-puts-largest-u-s-banks-credit-watch-negative/
DS
Een bijzondere dag met de AEX van een procent in de plus naar 3 procent in de min.
BeantwoordenVerwijderenTovenaar Draghi doet 'Whatever it takes' maar in ogen van beleggers is het niet genoeg.
Komt er volgens mij op neer wat u ook altijd noemt., dat de deflatoire krachten zo groot zijn dat je het echt niet tegen kunt houden. Wat uitstellen kan maar dan komt het net zo hard terug.
@PLOF:
VerwijderenDe verwachtingen voor de stimuleringsacties van de ECB waren veel
te hoog. De Bundesbank stak daarvoor waarschijnlijk een stokje voor.
Dus vele speculanten moesten hun posities draaien. Arme Hedge Funds.
DS
Goldman Sachs told us ECB rate cut will take EURUSD to 1,03
BeantwoordenVerwijderenhttp://www.zerohedge.com/news/2015-12-03/crushed-goldman-fx-strategist-speaks-we-badly-misread-meeting
Verwijderen@ANONIEM:
VerwijderenDe trade Short Euro/Long Dollar was op een gegeven moment een
'crowded' trade, met teveel eenstemmigheid, zoals hierboven in
het artikel van de blog reeds vermeld. Dan volgt altijd een
gedwongen koerswijziging van de speculanten.
Daarnaast is de ECB met kwantitatieve verruiming gedwongen om
allerlei stukken te kopen, die steeds controversieeler zijn geworden.
Het is de Duitsers een gruwel. Draghi heeft beperkte speelruimte.
DS
Wat zal dan de euro/usd koers verder gaan bepalen en verwacht u die pariteit nog
BeantwoordenVerwijderenin 2016 ?
mvg//Harold
@HAROLD:
VerwijderenDie pariteit komt later, als men er minder in gelooft. Misschien
verhoogt de FED de rente toch niet en dan zet de correctie in
de Dollar zich nog even voort. De Euro is weliswaar ondergewaardeerd
voor Duitsland, maar overgewaardeerd voor Zuid-Europa.
Het overschot van Noordelijk Europa zorgt ervoor, dat de daling
van de Euro minder snel gaat dan men hier en daar wenst.
De daling van de Euro was in 2015 al fors genoeg, dus een
tegenbeweging was te verwachten.
DS
Heer Schmull, wat denkt u van deze visie van AEP ?
BeantwoordenVerwijderenhttp://www.telegraph.co.uk/finance/economics/12014821/Elite-funds-prepare-for-reflation-and-a-bloodbath-for-bonds.html
@HADEWYCH VON MISES:
VerwijderenBedankt! Maar ik ben het met Ambrose ONEENS. Net zoals met
degenen, die nu nog onroerend goed kopen op de duurste plekken
ter aarde.
De (gedwongen) teruggang in FX-reserves en in de besparingen is
juist DEFLATOIR, niet inflatoir. Het geeft aan, dat de natuur zijn
werk doet en dat de deflatoire krachten ervoor zorgen, dat opgepompte
activa weer terugkeren naar hun historische waarde.
Negatieve rente en rendementen werken juist averechts: financieele
instellingen gaan dan failliet en de rente op hypotheken en bedrijfs-
kredieten, etc, zal dan moeten stijgen, anders redt de financieele
sector het niet. Dit gebeurt al in Zwitserland. Als DIE rentes stijgen,
dan gaan heel veel spelers kopje onder en dat is nog MEER
deflatoir. Pas op voor professoren (Keynes, Friedman, Bernanke)
en economen (idem) met hun theoretische modellen. De praktijk
pakt heel anders uit!
Het is begrijpelijk, dat de meesten nog niet geloven in structurele
deflatie. Want dan doen zij geen oog dicht, als zij excessieve schuld
met zich meedragen.
Vele staatsobligaties zullen in de volgende crisis 'failliet' gaan
(bijvoorbeeld door de afloopdata te verlengen, zoals Mussolini deed),
maar Amerikaanse Treasuries lijken de storm te zullen doorstaan.
Reken maar!
DS
Je gaat gelijk krijgen Diederik...daarom voelt alles op het ogenblik zo onwerkelijk....niemand lijkt het door te hebben, politici schateren en liegen gewoon door, spreken sussende woorden en de meute slikt werkelijk ALLES, media idem....bizar, onwerkelijk alsof werkelijk niemand ooit iets van verleden gehoord, laat staan geleerd heeft.....massa hypnose?
BeantwoordenVerwijderen@ANONIEM:
VerwijderenDat klopt. Dat is meestal zo. De beleidsmakers hebben een
agenda, dus schijn bedriegt meestal. Bovendien doet de
werkelijkheid pijn. Het leven is al zo kort.
DS
Heer Schmull,even concreet: uw voorkeur gaat uit naar treasuries en kasgeld. Kasgeld kan evenwel de prooi worden van bail-ins (oplossing?: zoveel mogelijk kleinere bedragen spreiden over zoveel mogelijk banken ?). Treasuries alléén ? : alle eieren in één mand ? Alternatieven : alsnog (indien schuldenloos) investeren in opbrengstvastgoed ? Andere alternatieven ? Wat zouden concreet uw adviezen zijn in deze deflatoire omgeving?
BeantwoordenVerwijderenHet bij elkaar optellen van rekeningen/deposito's bij verschillende banken tot één 'garantiebedrag' is een te verwachten volgende logische stap van overheden in het nauw.
Verwijderen@HADEWYCH VON MISES:
VerwijderenEen gespreid vermogen is altijd nog het beste. Dat
betekent dus ook kwaliteitsaandelen en onroerend goed.
Maar dat vermogen moet tegenwoordig overwogen zijn
in Kasgeld, verspreid over vele grootbanken, in vele
landen. De kans op bailin moet worden verkleind door
het belang in Treasuries, korte en lange. En dan gewoon
blijven zitten tot de afloop, dus geen nominaal
verlies. Wel Ups en Downs tussentijds. Maar de
rendementen zijn nog royaal vergeleken met vele andere
veel zwakkere landen. Dus kans op forse koerswinst,
als men maar geduld heeft.
Onroerend goed, liefst hypotheekvrij, en aandelen, dienen
als buffer, als er onverhoopt een tegenbeweging plaats-
vindt naar boven, om welke reden dan ook (het
onwaarschijnlijke 'hyperinflatie'-scenario). Als het
instort, is het altijd iets waard, maar die instorting
komt onverwachts. Het is een zwarte zwaan, wat bijna
niemand ziet aankomen.
Oppassen voor exotische beleggingsproducten! De grootste
uitdaging wordt verhandelbaarheid (liquidity), welke
nu al zienderogen vermindert. Vele beleggingsfondsen
en zeker ETF's zullen voor kortere of langere tijd niet
kunnen worden verkocht. Men krijgt een papiertje.
DS
Hypotheeknemers hadden zich al warm gemaakt voor het ondenkbare: door de banken betaald worden voor het afsluiten van een hypotheek! Het tegendeel geschiedde. De banken verhoogden de hypotheekrente in 2015.
BeantwoordenVerwijderenGeachte heer Schmull,
Bovenstaande kan ik niet plaatsen.
Hypotheeknemer = geldgever (bank). Hypotheekgever = geldnemer(klant).
Rente tarieven zijn medio 2015 juist flink gedaald en niet gestegen.
(NHG) tarieven een van de groot banken in jan. 2015: variabel 2.45%/5 jaar 2.5% /10 jaar 2.95/15 jaar 3.5% en 20 jaar 3.6%.
Dezelfde tarieven medio december 2015: 1.95%/2.0%/2.2%/2.65% en 2.85%
Begrijp ik iets niet goed?
Dank voor uw reactie.
Natasja
@NATASJA:
VerwijderenEr werd duidelijk gesteld, dat de hypotheekrente in
ZWITSERLAND stijgt, maar wellicht LATER ook in Nederland:
"Both credit conditions and savings rates have been decoupled from the market interest rate.
Loans are now too expensive, while the rate of interest on savings is too high. Borrowers are
subsidizing savers," says Dr. Roger Stettler, retail banking expert at EY.
http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/EY_News_release_FSO_low_interest_rates_retail_banks_2015/$FILE/EY-News%20release-FSO-low%20interest%20rates-retail%20banks-2015.pdf
DS
'Contraire' visie van 4 december uit de Pantelis-stal, waar u (DS) ooit nog eens digitaal gebivakkeerd heeft.
BeantwoordenVerwijderenU zult er onderhand wel moe van worden?
Beste belegger,
U voelde het wellicht al een tijd aankomen: we waren niet zo blij met de prestatie van onze positie in TLT, Amerikaanse 20-jarige staatsobligaties. De ETF kwam amper van z’n plek, ondanks alle volatiliteit in de markten. De veilige haven van weleer is niet meer.
We verkopen onze posities in Amerikaanse obligaties
@ANONIEM:
VerwijderenGeen probleem. Het kan best zijn, dat de TLT weer even
in de wachtkamer gaat, zoals in 2013. Het gaat echter
om de langere termijn trend. Die trend blijft heel gunstig,
vooral als, zoals gewoonlijk, bijna iedereen de
inflatie en rente weer ziet stijgen. Zo'n valse start
zijn we gewend. Verder is het eenvoudigweg ongelofelijk,
dat men de onbetrouwbare werkeloosheidscijfers serieus
neemt. Dit zijn geen goedbetaalde volle banen, zoals
vroeger! Het leven bestaat nu vooral uit 'opdrachten'
op deeltijdbasis en veel minder inkomen.
Wat gebeurde er ook weer met die grondstoffenprijzen?
DS
Geachte heer Schmull
BeantwoordenVerwijderenIk vroeg me af of u kortlopende Zwitserse staatsobligaties als verdere diversificatie met eventueel wisselkoerspotentieel interessant vindt. Indien ja, welke producten zijn beschikbaar op de NL markt ?
Alvast bedankt voor uw reactie.
Mrgalak
@MRGALAK:
VerwijderenKortlopende Zwitserse staatsobligaties zijn nu alleen
voor speculanten, niet voor beleggers. Tot 10 jaar is
negatief rendement, wat alleen zin zou kunnen hebben,
als men een verdere stijging verwacht van de Zwitserse
Frank. Zoiets 'vanzelfsprekends' komt meestal niet uit,
omdat er een kink in de kabel komt, zoals een extra
boetebelasting op geld van niet-ingezetenen.
DS
@MRGALAK:
Verwijderenhttp://www.cnbc.com/2015/01/27/how-to-profit-from-negative-bond-yields.html
DS
Zijn er precedenten voor een boetebelasting op buitenlanders houders van staatsobligaties in "beschaafde" landen ?
VerwijderenGratis geld voor de inwoners in Finland...!
BeantwoordenVerwijderenhttp://www.zerohedge.com/news/2015-12-06/it-begins-desperate-finland-set-unleash-helicopter-money-drop-all-citizens
@ANONIEM:
VerwijderenAls eventuele vervanging van het systeem van uitkeringen,
met Utrecht straks ook als een proefballon.
http://www.independent.co.uk/news/world/europe/finland-plans-to-give-every-citizen-800-euros-a-month-and-scrap-benefits-a6762226.html
Een interessant probleem wordt, waarom men nog eigenlijk
zou willen werken. Prestige? Verder moet er iets worden
geproduceerd, dat geld opbrengt, anders is het allemaal
geen lang leven beschoren.
DS
Ik zag vanochtend dit ZH artikeltje.....is natuurlijk totale onzin....iedere week lanceert erg ergens iemand wel een onzinplan...heli-geld wordt gewoon het verspoepelen van austerity.....begrotingstekorten op laten lopen....politici gaan dan vertellen....jongens de rente staat toch op nul, dus een veel groter begrotingstekort maakt niet uit....en iedereen slikt het als zoete koek en iedereen is blij....
BeantwoordenVerwijderen@ANONIEM:
VerwijderenHet lijkt serieus, omdat men denkt, dat het basisinkomen
minder oplevert voor de werkzoekende, waardoor men
eerder een baan accepteert:
http://money.cnn.com/2015/12/07/news/economy/finland-basic-income-800-euros/index.html?sr=twcnni120715finland-basic-income-800-euros/index.html0536PMStoryLink&linkId=19383063
DS
Na het delokaliseren van de industrie, wordt nu de dienstensector, via het internet, gedesintermedieerd. Waar zal de welvaart dan vandaan komen, vraagt deze auteur zich af. Hij haalt de Sismondi aan en stelt voor dat de overheden, samen met de privé, langetermijnplannen opstellen en gezamenlijk investeren in bepaalde sectoren. Wat denkt u ervan ? http://blogs.lecho.be/colmant/2014/11/effondrement-%C3%A9conomique-apr%C3%A8s-lindustrie-les-services-que-faire.html
BeantwoordenVerwijderen@DIRK BAUWENS:
VerwijderenDit stuk is veel te pessimistisch. Natuurlijk verdwijnt
de 'oude' industrie, wat men ook doet, met zijn voordelen
en nadelen (verontreiniging/werkgelegenheid). De trend
naar services, deeltijdbanen en entrepreneurship heeft
ook grote voordelen en vooral de nieuwe generatie speelt
er allang op in (zie de 'nomads', die overal ter wereld
werken met hun laptop). Maar de enorme doorbraak op het
gebied van technologie & biotechnologie staat nog voor
ons. Die aandelen zijn nog peperduur, maar het is wel de
toekomst. Als men die boot niet wil missen, dan moet
men investeren in specialistische opleidingen, die tot
Silicon Valleys leiden, en NIET in sterfende industrieen,
zoals staal, etc.
De wereld kan een Grote Klap, vanwege excessieve schuld,
weliswaar niet ontlopen, maar DAARNA komen de voordelen
van digitalisering, etc.
DS
Er verscheen recent opnieuw een artikel van de BIS waarin gewaarschuwd werd voor een renteverhoging door de FED. Kunt u uitleggen waarom de BIS waarschuwt tegen het beleid van de individuele centrale banken terwijl de raad van bestuur van de BIS onder meer bestaat uit die centrale bankiers ?
BeantwoordenVerwijderen@ANONIEM:
VerwijderenDe BIS waarschuwt constant. Ook voor de Subprime crisis
van 2008. En de Centrale Banken lijken er geen aandacht
aan te besteden. Maar in werkelijkheid 'dekken zij zich
in'. Dus als het spel van de verhoging van risico's en
rendement uiteindelijk misgaat, dan kan de BIS zeggen:
we hadden toch gewaarschuwd? Dus niemand krijgt
uiteindelijk de schuld van een onverantwoordelijk
monetair beleid!
DS
@
BeantwoordenVerwijderenOver TLT en OLIE: de instorting van grondstoffenprijzen ZET
ZICH VOORT. Deflatie BREIDT ZICH UIT:
Touching as high as 2.30% earlier in the session, the 10-year Treasury yield has tumbled all the way to 2.21%. The move comes with the major averages lower by more than 1%, led by the energy sector's near-5% decline as oil plunges below $38 per barrel.The flow into the safety of government paper is in contrast with the continued exit from high-yield.Next week's Fed rate hike in the face of plunging commodity prices (it's not just oil headed south) and signs of strain in credit markets should make for interesting reactions.
DS
@
BeantwoordenVerwijderenSta hierbij maar even stil:
(DE WINTER): STILTE VOOR DE STORM?
Het vrije Westen bestaat echt – nu nog wel. Maar de vormen van religieuze waanzin die we dachten te hebben overwonnen, zijn springlevend. Of je nou een Iraanse ayatollah, een Arabische imam of een ultraorthodoxe jood hoort, de goeien daargelaten (ja, die bestaan ook), ze zijn vaak bezeten van ficties vol hel en verdommenis en een pervers verlangen naar allerlei Apocalypsen waarin ze elkaar uitroeien.
Ondertussen zijn de Europese landen overmeesterd door een andere oligarchische elite die in Brussel een revolutie bedrijft zonder dat de betrokken volken daarvan weet hebben – het is een uniek proces, en je weet dat deze machtsgreep tot een tragische implosie zal leiden; het is een kwestie van tijd.
De zon schijnt, de winkels liggen vol en toch is er iets gaande – we voelen het, we weten dat het dreigt, maar we kunnen het niet grijpen. Beleven we het einde van onze vrijheden en de opkomst van de oligarchische elites, die onvermijdelijk met elkaar in conflict komen en dus oorlogen uitlokken?
http://www.telegraaf.nl/premium/avond/24338701/__Stilte_voor_de_storm__.html?utm_source=t.co&utm_medium=referral&utm_campaign=twitter
DS
@
BeantwoordenVerwijderenDus de FN van Marine Le Pen overweegt INVOERING van een NIEUWE
FRANSE FRANK naast de Euro?
un passage au nouveau Franc Français couplé à un euro monnaie commune dans la zone euro.
http://www.frontnational.com/2014/08/la-france-malade-de-leuro-monnaie-unique-et-de-lausterite-de-bruxelles/
DS
http://247wallst.com/banking-finance/2015/12/08/china-and-japan-continue-to-liquidate-us-treasury-holdings-what-it-means/
BeantwoordenVerwijderenspeelt blijkbaar ook. tekent dit problemen china en japan? streetrunner
@STREETRUNNER:
VerwijderenChina lijdt aan kapitaalvlucht en heeft moeite om de
koppeling met de Dollar te handhaven, dus de daling
van haar deviezenreserves en dus de verkoop van haar Treasuries zal zich voortzetten. Omdat de helft van
haar reserves 'illiquide' is, moet er straks een besluit
worden genomen over een grootscheepse Yuandevaluatie t.o.v.
de Dollar, misschien wel 50% in de komende paar jaar.
Dit is het zwaard van Damocles boven de wereldeconomie,
want dan kan de rest van de wereld niet meer concurreren.
De Japanse devaluatie is ook nog lang niet afgelopen en
de verkoop van haar Treasuries gaat door.
De verkoop van Treasuries behoeft GEEN invloed te hebben
op de Treasury-rendementen. De Treasury ontvangt hiervoor
geen extra geld. Treasury-rendementen kunnen juist verder
dalen, als er een wereldrecessie opdoemt. Bovendien zijn
er andere partijen (banken, Noord-Europeanen,instellingen)
die schreeuwen om meer Treasuries, vooral omdat de uitgifte
in 2016 fors lijkt te verminderen. Er is een tekort aan
veilig papier, geschikt voor onderpand voor derivaten, etc.
Treasuries financieren het begrotingstekort NIET in een
land met een zwevende wisselkoers en een eigen munt. Dat
is anders in de Eurozone, waar de ECB de zaak ('tijdelijk'?)
vertekent door haar opkoopprogramma.
De export van deflatie door devaluatie zal op een gegeven
moment tegen een muur aanlopen en handelsbarrieres
zijn het automatische gevolg. En het einde van de
Wereldhandelsorganisatie (WTO). Dat zou de deflatie versterken en de Treasury-rendementen doen instorten.
Daarom lijkt de eenstemmigheid over een rente-verhoging
door de FED in December ONTERECHT. Er is weer enorm
gegokt op zo'n verhoging, dus die speculanten zouden flink
kunnen worden uitgekleed.
DS
http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/staatsanleihen-politiker-wollen-geheimpakt-der-notenbanken-offenlegen-a-1066796.html
BeantwoordenVerwijderenInteressante ontwikkeling over opkoopprogramma nationale centrale banken
marcja
@MARCJA:
VerwijderenDe ondoorzichtigheid is inderdaad ongelofelijk. Als ooit
de Eurozone het niet meer haalt, is het duidelijk, dat de
prijs heel hoog wordt. Het kan 10 jaar duren, voordat
Europa hierover heen komt. Gebeurt het daarom niet?
ELKE Unie, die zo wankel in elkaar zit en over zo weinig solidariteit beschikt, kan toch alleen maar schipbreuk lijden!
DS
Ik lees ergens : negatieve rentes op Italiaans staatspapier : is dat geen gedroomde short ? Of kan je daarop niet short gaan ? Zo ook de opleving nu in de euro : leveraged shorten ? Of zijn dat grote derrivatenrisico's ?
BeantwoordenVerwijderenMvrgr POl
Ik lees ergens : negatieve rentes op Italiaans staatspapier : is dat geen gedroomde short ? Of kan je daarop niet short gaan ? Zo ook de opleving nu in de euro : leveraged shorten ? Of zijn dat grote derrivatenrisico's ?
BeantwoordenVerwijderenMvrgr POl
@POI:
VerwijderenSHORT gaan is alleen weggelegd voor doorgewinterde
professionals, die tegen een stootje kunnen.
Daarom is short gaan voor de gemiddelde belegger sterk
af te raden, want men kan gelijk krijgen, alleen niet
op het gewenste tijdstip.
De zogenaamde EURO CARRY TRADE, die in de hand werd
gewerkt door de ECB met haar talloze beloftes, die
NIET waargemaakt werden, heeft de speculanten een
gigantisch fortuin gekost. Dat komt ervan, wanneer men
aan de lippen hangt van Centrale Banken!
Natuurlijk is negatief rendement op Italiaans papier
belachelijk en natuurlijk staat de Euro nog veel te hoog
(niet voor Duitsland en Nederland, trouwens), maar
niemand weet hiervan op het juiste moment profijt te
trekken.
DS
@ DS
BeantwoordenVerwijderenIk ben zot van beleggen, frontier markets en wildlife/ dieren, met daarbij een grote afkeer van decadente luxe (Dubai, Rusland etc.)
En in dit verband, vond ik dit artikel wel aardig:
http://www.economist.com/news/china/21679745-jade-tea-and-tibetan-mastiffs-feel-chill-wind-politics-chinas-faltering-luxury-goods?fsrc=scn/fb/te/bl/ed/chinasfalteringluxurygoodsmarkethitslocalbusinesseshard
Gewoon bodem kopen die Tibetaanse mastiff honden..
VerwijderenIk kon natuurlijk niemand dit unieke investerings idee à la "Schmull Focus" ontzeggen :)
Overigens, weinig rabo talk hier.... Of heb ik dat hier gemist :)
BeantwoordenVerwijderenElders genoeg voer voor gesprek. Zie reacties bij dit artikel:
http://www.nu.nl/ondernemen/4179887/rabobank-schrapt-in-komende-jaren-9000-banen.html
Wel, nu.nl staat wel bekend om zn onzinnige commentaren van lezers. Maar geloof dat er dit keer ook wel echt serieuze mensen waren die niet echt door hebben wat er aan de hand is.
Alles is de schuld van graaiende bankiers en overbetaalde topbestuurders.
Weinigen lijken door te hebben dat alles het gevolg is van 1 Rabobank. En waar dat vandaan komt !
En dat er bij "1 Rabobank" natuurlijk afvloeingen gaan volgen. Immers, elke cooperatie had zn eigen Marketing, HR, OR, ICT afdeling, eigen systemen en eigen management (waarin nu een grotere span of control kan komen). En als marketeer vond ik ook de, ook weer lokale, marketingbudgetten best ruim = elke cooperatie heeft zijn tijdschrift, sponsort de lokale hockeyclub(s) en paarden evenementen en investeren in hun eigen apps.
Je wilde niet weten wat je ziet als al die ORs dan ineens naar Utrecht moesten. En deels liep Rabo toch ook achter de feiten. Elke concurrent (ABN, Van Lanschot, ABN Meespierson etc.) had bijv. al lang zijn afdeling beleggen gecentraliseerd.
En hoewel de rabo zich de laatse tijd wel TE VEEL verschuilt achter "de klant gaat digitaal" schijnen klanten zich ook te weinig realiseren dat er ook een echte robotisering/ automatisering slag plaatsvindt.
En dan die (hypotheek)kredieten die "men" niet meer krijgt, waarover de publieke opinie klaagt...Geloof dat niemand zich realiseert dat we echt te veel op de pof leven/ hebben geleeft.
In ieder geval zijn deze nieuwsberichten en bijbehorende commentaren vd publieke opinie wel een bevestiging van uw (oude) visie = de Ned bankensector is te groot, populisme stijgt onder groeiende ontevredenheid bij bevolking en toenemende robotisering/ automatisering.
2e vind ik wel een beetje serieus gevaarlijk worden...terwijl ik echt wel een beetje rechts ben
Anyways,...het is een tragedie voor de ontslagen medewerkers. Toevallig vorige week discussie met oud- ABN bankier nav het "1 Rabobank" nieuwsbericht. Toen al gezegd dat dit zou gebeuren, incl. juiste schatting van de omvang ! :) Volgens hem kon dat niet... alles was al bij die 10.000 van 2 jr al meegerekend/ afgevloeid... Geloof dat weinigen realiseren hoe inefficient rabo is in vgl. met bijv. multinationals.
Maar wat opvallend is en blijft... "1 Rabobank" = 1x bankvergunning = 1 x deposito garantiestelsel. Toch?
Ik hoor daar niemand over...
En ik weet dat er bij private banking actief geadviseerd is om vermogens over meerdere cooperaties te spreiden. Bijv. Rotterdam, Dordrecht. En dat de klant in de veiligheid van deze spreiding "geloofde".... Vond ik toen al wassen neus.
Deze reactie is verwijderd door de auteur.
VerwijderenBeetje lang verhaal geworden... :)
VerwijderenMaar eigenlijk dekte dit FD verhaal, uit oktober, al gewoon de lading:
http://webcache.googleusercontent.com/search?q=cache:eomYVQXInc0J:fd.nl/ondernemen/1122618/rabobank-verandert-van-koploper-in-aanhaker+&cd=1&hl=en&ct=clnk&gl=nl
@SCHUMPETER:
VerwijderenEr is allang sprake geweest van een enorme overcapaciteit
in de financieele sector. Teveel banken, teveel verzekeraars, teveel beleggingsfondsen (liefst 29,000 in Europa tegenover 9,000 in geheel Amerika!).
De financieele sector, vooral in Europa, is in de laatste decennia uitgegroeid tot een waterhoofd, vanwege vrijgevige schuldverlening, speculatie en wanbeheer. De risico's zijn nauwelijks beheersbaar. Talloze financieele instellingen hebben een balans, die een veelvoud is van de nationale economie. Geen wonder, dat de FED met haar laatste QE in wezen de Europese banken overeind hield, wat weer staat te gebeuren (vanwege de $ 9000 miljard, die Europese banken hebben uitgeleend aan de wankelende Opkomende Markten).
Weer? Misschien dit keer niet. Het Amerikaanse politieke klimaat is veel isolationistischer geworden en Europa zal zijn eigen boontjes moeten doppen. Dat betekent een algehele, ondenkbare sanering.
Kijk eens naar de boetes van tientallen miljarden, betaald door de Europese banken voor fraude met Libor, Money Laundering, FX etc. Tja, dit kan niet meer worden herhaald.
Dus nu moet men wel door de zure appel heen bijten.
In de toekomst, zal de financieele sector een schaduw worden van hun 'gouden' tijdperk van weleer, zoals ondergetekende al jaren geleden stelde. Toen ondergetekende in die sector begon in 1969, was het echt piepklein. Daarna waren alle remmen los, vooral na 1980. Nu is de tegenbeweging aan de gang.
DS
Zoals u al enkele malen gesteld heeft, door de zero rente politiek is ook de speculatie alsmaar toegenomen want er moet altijd IETS verdiend worden.Mij verwondert het dan ook dat het nog lang duurt vooraleer het bij en of andere grootbank , hedge fund of zelfs verzekeraar grondig misloopt. Veronderstel bv dat er al heel veel geld 'vergokt'/kwijtgespeeld is door verkeerde inschatting van de evolutie van de grondstoffenprijzen.Veel fondsen schermen ook dikwijls met afdekking van posities maar vraag mij ook af welke nieuwe AIG al die 'zekerheden' moet uitbetalen. Heb ook het idee dat de fondsenindustrie zich enkel kan rechthouden door voortdurend op zoek te gaan naar nieuwe kopers (de man in de straat is ook aan de beurt) want koersen kunnen enkel nog hoger getild worden door ofwel meer volk aan te trekken ofwel hogere risico's op te zoeken...
Verwijderen@ANONIEM:
VerwijderenTerechte vraag! Verliezen hangt men niet aan de grote klok. Maar vele bekende hedge funds hebben het allang heel moeilijk. Interessant wordt, welke instellingen in het vuur komen te staan bij de volgende crisis. Er is grote kans, dat het dit keer vooral beleggingsinstellingen worden, die moeten worden bevroren, vanwege gebrek aan verhandelbaarheid.
DS
@
BeantwoordenVerwijderenHet eerste beleggingsfonds heeft de opvragingen (redemptions)
al opgeschort! Velen zullen volgen:
(DEALBOOK): NO MORE REDEMPTIONS! Confirming FEAR, That Lack Of #LIQUIDITY May Cause A RUN ON ASSET MANAGERS. Wow
http://www.nytimes.com/2015/12/11/business/dealbook/high-yield-fund-blocks-investor-withdrawals.html?smid=tw-share&_r=0
(SNYDER): Focus On The COLLAPSING #JUNK BOND MARKET, Which Also Preceded The 2008 CRISIS. Are You READY?
http://www.washingtonsblog.com/2015/12/guess-happened-last-time-junk-bonds-started-crashing-like-hint-think-2008.html
DS
Is er bij uw laatste stuk niet juist sprake van foute timing> Ik lees ook dit verhaal. Maar geloof niet dat het verstandig is om mee te doen! streetrunner
BeantwoordenVerwijderenhttp://finance.yahoo.com/news/billionaire-investor-greatest-energy-investing-152450730.html;_ylt=AwrC1DEdc2pWTngARJyTmYlQ;_ylu=X3oDMTE1MjZwZWpnBGNvbG8DYmYxBHBvcwMxMAR2dGlkA1ZJRFFCQ0tfMQRzZWMDc2M-
@STREETRUNNER:
VerwijderenEen tijdelijke, technische opvering in energie is altijd
mogelijk. Maar de neergaande trend kan nog heel lang, nog
vele jaren duren. Het vangen van vallende messen heeft
alleen zin bij een heel lange horizon.
Men moet dividendverlagingen in energie-aandelen afwachten,
net zoals die nu ook plaatsvinden bij de mijnbouw. Verder
is er een mogelijke wereldrecessie, waarschijnlijk als
gevolg van de devaluatie van de Yuan.
Dus nog tijd genoeg om te handelen. De pijn in deze sector
wordt nog zeer onderschat, omdat heel Wall Street tot voor
kort juist positief was (Goldman Sachs: $ 150.- olie!).
Olie kan nog naar $ 10.- tot $ 20.-, de marginale kostprijs,
net zoals in de jaren '90, niet zo heel lang geleden.
Zie, Carlyle en anderen in Wall Street, MOETEN wel iets
zeggen om zaken te blijven doen. Maar voordat zij tot
actie overgaan, kan het nog wel even duren.
DS
Deze olie-grafiek vind ik interessant, het patroon lijkt structureel en is niet te vergelijken met 2008.
VerwijderenToen stortte de prijs in. Nu is er ook nog regelmatig een opleving.
http://www.chartoftheday.com/20151209.htm?H
@GRIJZE LEEUW:
VerwijderenLeerzame chart! Een $ 20.- is nu een reeele mogelijkheid,
ondanks tijdelijke bewegingen naar boven, vanwege het
dekken van 'short'-posities. Men moet de Iraanse olie
afwachten, plus de reactie op het tekort aan opslag voor
olie. Er is nog heel weinig opslag-capaciteit, terwijl
de olie-productie nog nooit zo hoog is geweest. De
laatste cijfers voor de olie-vraag geven wat soelaas,
maar dit lijkt een trein zonder remmen. Er komt een
moment, dat men olie tegen afbraakprijzen moet verkopen,
als men het niet meer kwijt kan.
De wolken van olie- en mijnbouwfaillissementen pakken
zich samen en de financierders zijn hypernerveus.
De sector wordt pas een lange termijn koopgelegenheid,
NA veel meer pijn bij de optimisten.
DS
Heer Schmull: wat hiervan te denken ?
BeantwoordenVerwijderenhttp://edgetraderplus.com/anything-goes-anywhere-anytime/the-great-global-reset-has-begun
@HADEWYCH VON MISES:
VerwijderenKlinkklare ONZIN! Mijn bloed kookt bij zulke verhalen,
want de werkelijkheid is totaal anders. De BRICS zijn
bijna verleden tijd. Nog nooit zijn China, Rusland en
Brazilie in zulke moeilijkheden geweest als nu. Om
over Zuid-Afrika maar te zwijgen! Nog nooit is de
toekomst van het IMF zo onzeker geweest. Amerika
weigert verdere financiering.
De Dollar blijft de spil, waar alles om blijft draaien
en de ondergang van Amerika is NIET aanstaande. Dat van
mogelijke 'concurrenten' echter WEL. Er komt REVOLUTIE
in de BRICS, want hun Brood en Spelen verdwijnen.
Natuurlijk is de wereld een schaakspel, maar raad eens,
wie de meeste kaarten heeft: Amerika is ZELFVOORZIENEND
in voedsel en energie. NIEMAND kan daaraan tippen.
DS
Heer Schmull, vergeef me dat ik uw gezondheid op het spel zette ! Overigens dank voor uw (allicht terechte) repliek !
Verwijderen@
BeantwoordenVerwijderenCHINA heeft een lange traditie van het 'verdwijnen' van mensen
uit ALLE lagen der bevolking, jong en oud. Als men daar zaken
doet: Good Luck, guys!
http://qz.com/570524/a-list-of-chinas-top-bankers-who-disappeared-were-detained-or-died-in-the-past-year/
DS
@ Weer een dramatische dag voor energie en Rommelobligaties.
BeantwoordenVerwijderenGoede dag voor de TLT
The 10-year Treasury yield is lower by six basis points to 2.17%, but high-yield paper is once again headed the opposite direction, with HYG down 1.2% and JNK down 1.1%.The panicky action in junk bonds comes as oil sinks to new bear market lows, now off 2% to $36.06 after falling as low as $35.70 earlier. The major averages are all down more than 1%, led by energy's 2.4% decline.
DS
Om de rentevoet te verhogen dient de Fed minstens 1 triljard dollar uit haar reserves te halen. Daardoor zal haar balans inkrimpen wat negatief zal uitpakken voor de globale likwiditeit. Een komende historische beleidsvergissing, volgens Felix Zulauf :http://www.financialsense.com/contributors/felix-zulauf/market-selloff-fed-rate-hike
BeantwoordenVerwijderenZiet u het ook zo ?
@DIRK BAUWENS:
VerwijderenDit is de mechaniek om de rente te verhogen voor de FED:
setting a target range on the federal funds rate, or the amount banks charge each other for overnight loans. The rate is set by the central bank through its buying and selling of short-term Treasuries – i.o.u.s from the government – mostly in trades with commercial banks.
Dat vermindert (verkrapt) de liquiditeit voor de economie,
wat wel of niet is ingeprijsd (door de veelvuldige
communicatie).
http://www.nytimes.com/interactive/2015/business/economy/fed-interest-rates.html?_r=0
De grote test komt, vroeg of laat. Dan zal blijken of de
markt echt voorbereid was. Als de markt ook het vertrouwen
zou hebben, dat de economie 'beter' is, dan kan zo'n
renteverhoging worden verwerkt zonder veel poespas. Zo
niet, dan wordt de renteverhoging van heel korte duur.
http://www.financialsense.com/contributors/fs-staff/global-liquidity-fed-funds
Mee eens met Zulauf, dat de FED de boot heeft gemist. Er
is nu een wereldrecessie op komst en vele belangrijke
landen zijn al in grote moeilijkheden.
DS
@DIRK BAUWENS:
VerwijderenAANVULLING:
High quality global journalism requires investment. Please share this article with others using the link below, do not cut & paste the article. See our Ts&Cs and Copyright Policy for more detail. Email ftsales.support@ft.com to buy additional rights. http://www.ft.com/cms/s/2/30f6a3ba-9d14-11e5-b45d-4812f209f861.html#ixzz3uQMIvSqw
So the Fed has other new tools to help it manage the process of lifting rates. Acting as a floor for now at 0.05 per cent, the overnight reverse repo programme, or Overnight RRP , is primarily aimed at money market funds, and is expected to do much of the heavy lifting.
Some economists argue that the Fed should look for a new mechanism to set US interest rates
http://www.ft.com/cms/s/2/30f6a3ba-9d14-11e5-b45d-4812f209f861.html#axzz3uQLDw1FA
(Free to read)
DS
Geachte Heer Schmull;
BeantwoordenVerwijderenKan het nu zomaar ongestraft, dat de ECB meer QE uitvoert dan het officieel mededeelt?
http://www.irishtimes.com/business/economy/euro-zone-central-banks-printed-billions-of-euros-before-qe-1.2463122
Groet,
Willem.
@WILLEM:
VerwijderenDit is geen eenvoudige materie, want er is zoveel 'geheim'.
Er is immers een 'no-bailout clause' in de Eurozone, dus
moet men dat omzeilen, want anders is de stabiliteit van
de zone in het geding.
Tegelijkertijd zijn de Nationale Centrale Banken ook
aandeelhouders van de ECB. Daarom is de afschaffing
van die Nationale Centrale Banken weliswaar gewenst,
maar niet aan de orde.
Verder heeft de ECB voor zichzelf bedongen, dat er
geen verliezen worden geleden op de obligaties van de
Eurozone door geheime swap-overeenkomsten, in
tegenstelling tot particuliere partijen. Dat is
onlangs nog eens bevestigd door het EU-Gerechtshof.
Men moet zich geen illusies maken over de werekelijke
gang van zaken, want de stabiliteit van de Eurozone
staat voorop en de belastingbetaler en de belegger
zijn uiteindelijk de klos.
http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/11907490/European-Central-Bank-sued-by-200-investors-over-Greek-debt-deal.html
http://www.reuters.com/article/us-ecb-court-idUSKCN0S10MR20151007#QJ09X8SFiWlhJQtz.97
DS
Dank u, heer Schmull, voor de extra informatie (links).
VerwijderenHeer Schmull: wat is ùw visie op deze grafieken ?
BeantwoordenVerwijderenhttp://www.marketoracle.co.uk/Article53314.html
@HADEWYCH VON MISES:
VerwijderenIk zie uw post nu pas. Zie mijn commentaar hier beneden.
PRACHTIGE CHARTS en heel illustratief. Het voelt als 2008...
DS
@
BeantwoordenVerwijderenWerp 1 blik op de volgende grafieken van Maund en men zal even
sterk moeten ademhalen (De TLT lijkt UITGEBROKEN NAAR BOVEN):
(MAUND): MUCH FURTHER DOWNSIDE! Everything Has NOT Been Alright For Some Time. LOOK OUT BELOW. H/S TOP S&P 500!
http://www.safehaven.com/article/39842/the-great-train-wreck-of-2016
DS
@
BeantwoordenVerwijderenDit kan er gebeuren met 'uw' geld bij een failliete bank in de EU:
(de eerste 'officieele' zelfmoord van een gepensioneerde...).
En dan te bedenken, dat het GEHELE Europese bankwezen nog NIET
is geherkapitaliseerd (weer tijd voor een komische STRESS TEST?)
ITALY(!):
But after tough negotiations with the EU, it could not spare some 130,000 (!) shareholders and junior bondholders who saw the value of their investments WIPED OUT. In the case of the bondholders, it was the first time since the 1930s that they have suffered losses because of a banking crisis.
http://www.dailymail.co.uk/wires/reuters/article-3354743/Pensioners-death-turns-heat-row-Italy-bank-rescue.html
Resolution: The objective of resolution is to minimise the extent to which the cost of a bank failure is borne by the State and its taxpayers. To this end, should the bank in distress continue to fail, the BRRD provides resolution authorities with a credible set of resolution tools. These include the power to sell or merge the business with another bank, to set up a temporary bridge bank to operate critical functions, to separate good assets from bad ones and to convert to shares or write down the debt of failing banks (bail–in). These tools will ensure that any critical functions are preserved without the need to bail out the bank, and that shareholders and creditors of the bank under resolution bear an appropriate part of the losses. They should also prevent the precipitous loss of value in a failing bank associated with bankruptcy, for example by quickly recapitalizing it and allowing it to be restructured.
http://europa.eu/rapid/press-release_MEMO-14-297_en.htm
DS
heer Schmull: http://www.armstrongeconomics.com/archives/40558
BeantwoordenVerwijderenArmstrong voorziet eerst milde verhoging, beurzen on the run (naar boven), Fed moet (2016) bubbel tegengaan met forse renteverhogingen, --> chaos. Cash is king.
Heb ik dat goed begrepen ?
@HADEWYCH VON MISES:
VerwijderenDit wordt een rente-cyclus met kleine stapjes, anders
gaat het mis. De hogere richting van de rente zal al
speculatie moeten indammen. Maar in een verkiezingsjaar
zal de FED weinig speelruimte hebben om echt de teugels
aan te trekken. Op een gegeven moment wordt de ballon
doorgeprikt, maar eerst kan die nog groter worden.
DS
Feest op wallstreet. Ben benieuwd hoe lang.
BeantwoordenVerwijderen@PLOF:
VerwijderenDe markt juicht, omdat zowel de FED als de ECB doorgaan
met de herbelegging van hun aangekochte obligaties. De
inkrimping van hun balans zou immers leiden tot een
pijnlijke verkrapping van het monetaire beleid en hogere
obligatie-rendementen.
De minimale rente-verhoging in de Fed Funds rate is meer
symbolisch om het gezicht van de FED te redden.
DS
Een week na het verschijnen van een column kijk ik dagelijks hier, in de hoop dat er alweer een nieuwe is....je kennis en inzicht is fenomenaal, Diederik....dank
BeantwoordenVerwijderen" Vluchtelingencrisis zorgt voor mogelijkheid ineenstorten EU volgens wereldwijd risico-rapport."
BeantwoordenVerwijderenhttp://beurs.com/2015/12/15/maken-duitsland-oostenrijk-en-benelux-doorstart-met-financiele-en-politieke-unie/81646