DE LAATSTE KNUPPEL IN HET HOENDERHOK

DE LAATSTE KNUPPEL IN HET HOENDERHOK

Zodat bijna niemand meer in een crisis gelooft

Raad eens, wat de grootste opschudding aller tijden zou veroorzaken? Als slecht nieuws door de markten wordt opgevat als goed nieuws! Dan worden de monetaire teugels immers niet aangetrokken en blijft de rente laag. Dan kan het beursfeest immers, voor onbepaalde tijd, worden voortgezet en is de kans groot, dat bijna iedereen alle voorzichtigheid laat varen. Koersen stijgen nog eens de pan uit. Degenen, die niet meedoen, lijken onnozel en maf.

De overgrote meerderheid van speculanten (want dit zijn geen echte beleggers), die zich, voornamelijk door hun zucht naar rendement, laat verleiden tot aankoop tijdens deze koersexplosie, zal van een koude kermis thuiskomen. Doordat effectenkrediet een nieuw hoogtepunt heeft bereikt, zullen velen totaal berooid uit deze overwinningsroes tevoorschijn komen. Om nu toe te geven aan deze, zogenaamd vanzelfsprekende, haussemarkt, zou men de, weliswaar menselijke, ernstigste misstap van deze eeuw maken.

De belangrijkste ontwikkeling in de naaste toekomst is, hoe China een harde landing kan voorkomen, na de meest gigantische schuldopbouw in de wereldgeschiedenis tijdens de voorbijgaande jaren. Dit is voor de wereldeconomie van veel meer wezenlijk belang, dan het monetaire beleid van Amerika of Europa. Overigens lijkt dat beleid, ook in Amerika, onverminderd expansief te blijven, want het goede nieuws over de economie is ver te zoeken en blijft ver beneden alle verwachting.

Europa plukt tijdelijk de vruchten van een zeer soepel monetair beleid en van aanzienlijk lagere energiekosten. De forse devaluatie van de Euro zal zijn effect niet missen, vooral in Duitsland! De Eurozone zou nu ook beter het hoofd kunnen bieden aan een eventuele crisissituatie van een of meerdere lidstaten. Maar een Verenigde Staten van Europa, met de overdracht van soevereiniteit van de verschillende lidstaten, en structurele hervormingen, lijken echter verder weg dan ooit.

China’s krediet-gedreven infrastructuur-groei lijkt scherp te zijn gedaald naar het laagste niveau van de laatste 24 jaar. Groothandelsprijzen zijn al 37 maanden achter elkaar ingezakt. De rentestand wordt voortdurend verminderd. Hoewel China nog niet is bezweken aan de druk van een behoorlijke devaluatie van haar Renminbi, moet haar deelname aan de huidige internationale valuta-oorlog zeker niet worden uitgesloten. Bovendien lijkt de tijdrovende overgang van haar exporteconomie naar een duurzamere consumentenmaatschappij vol haken en ogen. Het is Japan, na ruim 20 jaar, nog niet gelukt. De snelle vergrijzing, de min-zijde van het een-kind-beleid sinds 1979, zal ook China parten spelen. De beroepsbevolking, met een leeftijd tussen 15 en 59, is al enige jaren in een neerwaartse trend.

Europa, China en de opkomende landen staan er veel slechter voor dan Amerika. De enorme technologische veranderingen, die op de wereld afkomen, zullen de Amerikaanse flexibele mentaliteit in de kaart spelen. Geen enkel land kan zich zo onafhankelijk opstellen en kan zo zijn eigen weg gaan. De Amerikaanse hegemonie is nog lang niet voorbij, integendeel. De Amerikaanse Renaissance staat juist voor de deur! Amerika zal de volgende onvermijdelijke wereldrecessie niet alleen met vlag en wimpel overleven, maar sterker worden dan ooit. Het is nog maar de vraag of de Eurozone, het Chinese systeem en de wankele opkomende landen, inclusief Rusland, zich, na de volgende klap, staande kunnen houden.

DIEDERIK SCHMULL

16 April, 2015

WESTCLIFF-On-SEA, Essex, U.K.

==